重新审视日本经济“失去的二十年”（2）

    （二）在总体低迷中也有“小阳春”

    20世纪80年代以后，日本进入新自由主义改革期，经济发展过程中的不可测因素增多，加大了政府的宏观调控难度。特别是从政局来看，政府更迭频仍，当政者将主要精力用于争权夺利，使经济政策无法保持连贯。特别是政府当局对“泡沫”的危害认识不足，对不良债权问题未能采取及时对策，而且对经济形势多次判断失误，贻误战机，政策摇摆不定。加之国内外客观环境的恶化，拖累了日本经济的复苏。其实，综观过去20多年，日本真正出现经济危机或金融危机只有1997年和1998年，其间金融机构纷纷倒闭，并出现轻微的信用危机，但很快就得以控制。由于经济周期的作用，在总体低迷的20年中日本经济也曾出现过低水平的恢复。比如，阪神大地震后的1995～1996年的“小阳春”，1999～2000年出现的“IT景气”，2002年1月至2008年3月还出现了长达73个月的战后最长、年均经济增长率为2%的低水平景气，亦称“没有实感”的景气。特别值得一提的是，截至2005年日本解决了不良债权问题。正因为如此，当2008年国际金融危机来临后，日本金融机构遭受的直接损失有限，金融系统始终保持稳定状态。但是，由于美国、欧洲等外部市场急剧恶化，使日本的实体经济遭受重创，这也暴露出日本过度对外依赖的经济结构的致命弱点。在2008年第四季度，几乎所有主要经济指标都出现了自由落体式的下跌，2008年度实际GDP增长率出现了-3.7%的战后最大幅度滑坡。但是，在外需扩大和超宽松货币政策、积极财政政策等因素的强力推动下，2009年第二季度以后日本经济形势逐渐好转，2009年度实际GDP增长率为-2.0%，降幅明显收窄，2010年度实现3.4%的正增长，这是1991年以来的最高增长率， 远远超过日本国内及国际经济组织的预期。这意味着日本已经从金融危机的最困难时期走出，开始进入复苏的通道。

    2011年3月，日本遭受了百年一遇的大地震和千年一遇的大海啸，再加上核泄漏，面对这场人类历史上罕见的复合型大灾难，日本国民表现出惊人的淡定，社会秩序井然，抢险救灾有条不紊，而且出人预料地迅速恢复。在大地震和大海啸发生的同时，日元出现了急剧升值，特别是2011年下半年还受到欧洲主权债务危机导致的世界经济环境恶化的影响，即便是在这种极度恶劣的环境下，2011年度的日本经济仍保持了0.3%的正增长，并没有陷入负增长。2012年5月，占日本发电总量29%的55个核电机组全部停机，但日本经济、企业生产与国民生活并没有受到约束性影响，2012年度实际GDP增长率仍为1.2%的正增长。这些都充分反映出日本经济所具有的雄厚实力。2010年至2012年的三年，日本年均实际经济增长率为1.6%，与1991年至2009年期间的年均增长率相比，高出一倍。2013年，在“安倍经济学”的刺激下，日本第一季度实际GDP增长率高达4.1%，第二季度也是3.8%的高增长。

    另外，2008年国际金融危机以来，特别是东日本大地震以来日元曾持续走高，这虽然有不利于日本出口的一面，但对日本大量进口能源和原材料却十分有利。其实，一国货币的升值与否主要取决于其经济发展的基本层面和未来前景，日本经济状况不算好，但至少不比美国和欧洲经济状况更坏，所以投资家才大量购入日元。换言之，日元持续升值本身就意味着日本经济仍具有实力。也正是因为日元升值，尽管日本在2011年名义GDP增长率为-0.7%，但如果换算为美元则为5.87万亿美元，与上年同比增长7.5%。