塞尔维亚官方咨询机构称本国投资增长率呈明显下降趋势

《政治报》6月9日报道，塞尔维亚财政委员会（属于国家机构，对议会负责）预计2022年塞投资实际增长率为3%，将较大程度低于预期值6.4%，至2025年的中期投资增速也将较预期值下降2个百分点。

日前，塞政府修订了《2022-2025年财政发展战略》，调低总体经济增长预期。对此，塞财委会表示，投资增速发生变动是导致经济预期下调的主要因素。2017-2021年塞投资年均增长率约为10%，但即使从最乐观的情况判断，预计2022-2025年投资增长率也仅为此前5年的一半，而GDP其他组成部分的预期调整相对较小。

塞财委会认为，对未来一段时期投资增长放缓的判断是符合逻辑的，因为不确定性的增大通常会导致投资受到抑制，加之贷款利率上升，融资价格上涨，从而投资进一步减少。外国直接投资 (FDI)是塞投资的重要组成部分。据统计，2022年塞FDI与去年同期相比，将出现明显下降。

《宏观经济分析与趋势》（MAT）6月刊发的文章中也提到了上述观点。文章指出，今年一季度投资增速明显放缓，固定资产投资实际增长率已降低到1%。考虑到最终消费支出增长率未降低，因此4.4%的GDP增长率主要与投资增速下降有关。但需要注意的是，如果按现价计算，一季度GDP增长率为12.4%，固定资产投资增长率为13.7%，投资支出的占比并未减少，因此通货膨胀是造成当前差异的主要原因。

塞研究机构“自由意志俱乐部”（Libek）负责人米哈伊洛·盖伊奇表示，在已加入欧盟的中东欧国家中，FDI投资占比为1/3，剩余2/3为本国私人和公共投资。而在塞该比例恰好相反，FDI是塞投资中最重要的组成部分。俄乌战争和利率上升导致投资项目利润减少，因此预计短期内FDI将有所下降。但考虑到优良的税收环境和较低的人员工资成本，随着战争走向结束，巴尔干地区将成为欧盟首选投资目的地。同时他指出，投资活动放缓将一定程度导致财政收入减少，在此情况下，财政赤字预计将高于原预算计划的15亿欧元，公共债务增长也将高于预期。

根据塞尔维亚央行（NBS）数据，2021年塞FDI流入以38.63亿欧元创下历史新高。2022 年一季度，塞FDI流入5.925亿欧元。继3月FDI流入略有减少后，4月出现回弹。据初步统计，2022年前4个月FDI流入总计7.5亿欧元，基本达到NBS此前预期要求。5月，FDI流入继续保持积极态势，实现约3.9亿欧元的FDI流入增长。NBS强调，今年前5个月数据表明，塞FDI流入放缓是暂时的，主要由俄乌战争引起。

  此外，NBS在5月通货膨胀报告中预测，2022年塞FDI约为29亿欧元。对此，NBS表示该预测结果已将当前投资趋势和动态、投资项目、国际环境带来的风险等多重因素考虑在内。虽然在全球不确定性增加的情况下，塞已宣布或启动的项目均未被取消，但考虑到乌克兰危机和可能影响资本流动的重大地缘政治风险，NBS仍将FDI预计增长值设定在十分保守的范围内。