英国巴克莱资本高管谈2012年全球经济金融形势

　　近日，《日本经济新闻》就2012年欧洲及全球经济和金融市场前景采访了英国巴克莱资本CEO杰利•德尔米西。杰利表示，欧洲银行体系是明年全球金融市场最大风险因素。 　　一、欧洲将逐步走向财政一体化 　　杰利表示，欧洲财政问题与政治问题复杂交织，解决起来颇费时间。而金融市场比较简单，总是性急地追求预期成果，政治与市场之间存在鸿沟。日前欧盟峰会就要求各国遵守财政纪律达成一致受到市场肯定。欧洲政治家们将为实现财政一体化继续努力，因为他们感受到来自金融市场国债收益率短期急涨的巨大压力。 　　二、意大利的动向是明年欧洲金融体系最大的风险因素 　　今年市场对于意大利债务违约的担忧有些过度。实际上意大利陷入债务违约是难以想象的，意正为实现基础财政收支盈余进行大幅度结构调整。但由于意大利国债规模仅次于美日，位列世界第三，而其实际政治情势又难以为外部所了解，故容易成为投机抛压的对象。 　　三、欧洲银行信用收缩影响不大 　　杰利认为，欧洲银行正为应对信用下降采取紧急措施，压缩资产，这是欧洲银行体系压缩水分，回归正常化的必要过程，而企业将通过增加发行债券应对银行信用收缩，长远看这有利于增加欧洲资本市场的活力。或许欧洲银行今后需压缩2-3万亿欧元的资产，但这是需花数年逐步推进的过程。此外，新兴国家正寻求将欧洲银行收缩的信用通过其他银行来弥补，虽然景气会受些影响，但不会太大。 　　四、欧债危机对美国经济影响甚微 　　杰利谈到，虽然OECD预测，如果欧债危机恶化，2012年欧美日经济可能出现负增长，但巴克莱资本公司认为，OECD成员国明年平均增长率将在1.6%左右。虽然欧洲金融体系是金融市场的隐患，但并没有到大幅拖累实体经济下滑的程度。欧元区债务危机并未传导到英国，影响波及美国的概率也很低。现在美国股市企业价值普遍被低估，预计明年有上涨10-15%的潜力。