十年回顾：中国成为全球并购主要参与者

（本文转自微信公众号 中国投资参考，本网获授权转载）

导读

中国资本市场在过去十年间成绩斐然，在下一个十年，贸易冲突、地缘政治、经济放缓、突发公共卫生事件等带来诸多不确定性，然而我们相信中国市场的发展及突破依然值得期待

●中国投资银行费用创历史新高

●中国成为全球并购主要参与者

●中国资本市场的增长

过去20年，中国的市场经济经历了前所未有的增长，使其成为世界上增长最快的经济体之一。尽管最近增长率有所放缓，但仍然需要牢记的是，中国经济仍比2010年高出一倍。

对于中国而言，2010年是意义重大的一年，刚开始便超过日本成为世界第二大经济体。国际货币基金组织（IMF）的数据显示，日本的GDP达到5.7万亿美元，下滑至第三位，低于中国 的6.1万亿美元。

根据IMF2019年的预测数据，按名义国内生产总值21.4 万亿美元计算，美国仍然是全球最大的经济体，约占全球 GDP的24.8%，而中国则占16.3%。然而，以购买力平价（PPP）来看GDP，中国基于购买力平价的GDP有着大幅增长，中国以约27.3万亿美元超过美国的21.4万亿美元。

进入2020年第二季度，路孚特预测2020年全球GDP 增长将达到3.1％，而中国和美国的年度GDP增长率可能分别为5.5％和1.8％。

中国投资银行费用创历史新高

过去十年，中国投资银行费用总额达871亿美元，是前十年的5倍。2019年，中国投资银行费用达到143亿美元，为 2000年有记录以来的最高水平，其全球份额从2010年的7.6%增至2019年的13.5%。

目前，中国是全球投行业务费用排名第二，仅次于美国（41.8%的市场份额）。债券发行费用取代股票发行费用，成为推动中国整体投资银行费用的主要因素，在过去十年中，该项业务费占此外，自2015年以来，中资银行在全球投资银行费用排名中位居第二，超过英国和加拿大等其他国家。

中国成为全球并购主要参与者  

随着经济走强，中国的交易活动在过去十年中以惊人的速度增长。从2013年至2015年，涉及中国的并购活动实现了两位数的年增长率，并在2015年创下历史新高。2015年是大宗交易年，中国大型并购交易（50亿美元以上）创历史新高，录得22宗交易价值1,767亿美元，占中国并购活动总量的 22.5%。从2010年开始，过去十年的交易数量和交易规模越来越大，使已披露交易的平均规模达到1.012亿美元，是2000-2010年间的两倍。

2016年，中国企业继续大举收购，在欧洲和美国的投资大幅增加，行业结构日益多样化。然而，在充满不确定性的全球大环境下，自2016年鼎盛时期以来，中国在跨境并购领域的活动在减少。2019年，中国由全球最活跃海外资产收购者排行的第二位（2016年）跌至第8位。

中国资本市场的增长

过去十年中，中国企业在资本市场融资1.3万亿美元，是前十年4,226亿美元融资额的三倍多。作为仅次于美国的全球第二大资本市场，2019年中国的市场份额为21.6%，高于2010年的20.1%和2000年的2.4%。

中国资本市场活动中，增发占大部分，占过去10年总交易的48.1%。受中资银行发行推动，可转换债券在过去10年间创下历史新高，2019年筹资493亿美元，较2018年增长99.0%。这是中国可转换债券融资额首次超过公开募股融资（410亿美元）的。

大多数中国企业选择在国内市场上市，过去十年，A股IPO占首次公开募股总收入的53.2%。香港继续成为中国海外IPO的首选交易所，占据35.2%的市场份额，有数家大型中国企业于此上市。

近十年来，中国企业从IPO中共筹资4,891亿美元，如将首次上市计算在内，融资总额更是达到5,545亿美元，高于同期全球任何其他国家。2019年，企业在中国首次上市或于其他交易所二次上市（如阿里巴巴在香港上市总投资额为654 亿美元），较10年前下降9.5%。

全球十大IPO中，有三家是中国企业，包括阿里巴巴2014年上市，中国农业银行2010年上市，和中国工商银行2006年上市。

中国在过去十年间于资本市场成绩斐然，在下一个十年，贸易冲突、地缘政治、经济放缓、突发公共卫生事件等带来诸多不确定性，然而我们相信中国市场的发展及突破依然值得期待。

（原文标题：十年回顾：中国资本市场未来可期）

编辑 | 杨海霞

设计 | 孙子悦