菲律宾比索和债券市场需要央行强硬论调来遏止颓势

据菲律宾《马尼拉公报》6月18日报道，由于投资者担心政策制定者是否正在减弱对通货膨胀的应对，菲律宾货币和债券市场本周将需要来自央行（BSP）更强硬的论调来遏止其连续颓势。

即使在5月10日加息之后，由于央行官员似乎对进一步收紧的前景持不同意见，比索兑美元汇率仍处于12年低位。债券市场持续疲弱，收益率达到七年高点，这进一步表明上月加息应付通胀可能并不奏效。

5月份消费者物价指数上涨4.6％，是2013年以来的最快涨幅，BSP的3.25％的政策利率在通胀调整后处于负值区域。自2015年年中以来，每季度经济增长率超过6％的速度似乎过低。这种担忧反映在债券市场，投资者要求对实际回报缩水的风险提供更高的赔偿。6月14日基准五年期国债收益率飙升至5.93％，为2011年以来的最高水平。

菲央行行长Nestor Espenilla表示，未来几个月有可能再次加息，BSP将在6月会议上审查“未来通胀的所有潜在因素”。但是，副行长Diwa Guinigundo态度并不强硬，他坚持央行不使用政策利率来遏制油价，而且5月的加息足以在2019年降低通胀。

第二季度大部分时间原油价格都维持在每桶60美元以上，经济学家预计今年通胀将超过BSP目标范围的2-4％。虽然ING Groep NV和Nomura控股公司预计本周BSP将收紧，但Scotia银行预计BSP在政策会议之前维持利率不变，比索总美元汇率将跌至54:1。