美国国债市场剧烈波动显示经济衰退风险

据路透社3月21日报道，美国国债市场的急剧波动越来越多地指向衰退风险。市场专家表示，市场对美联储在加息对抗通胀的同时为经济设计“软着陆”的计划表示怀疑。

美联储主席鲍威尔周一表示，美联储必须“迅速”采取行动，遏制过高的通胀，如果需要，它可能会加大加息幅度。与价格成反比的债券收益率飙升，而美国国债收益率曲线继续趋平。

美国银行策略师表示：“市场似乎正在挑战美联储关于美国经济将‘软着陆’的观点。”美国国债收益率曲线反映了“经济衰退的风险”。

自今年年初以来，10年期和2年期国债之间的收益率差额已经收窄了约60个基点，现在10年期收益率比2年期高出不到20个基点。当短期票据的收益率高于长期票据时，即收益率倒挂时，通常认为预示着衰退6到24个月。

Susquehanna金融集团衍生品策略主管墨菲（Christopher Murphy）认为，“收益率曲线看起来确实不吉利”，但倒挂不一定意味着衰退。

Qontigo全球应用研究主管布朗（Melissa Brown）表示，收益率曲线反映了市场关于美联储是否有能力在降低通胀的同时不使经济陷入衰退的观点转变。

尽管如此，鲍威尔周一表示，他认为明年经济衰退的可能性不会增加，其他人则持怀疑态度。

NatWest的分析师表示，鲍威尔显然是在警告“接下来加息50个基点的风险”，他们称这导致了美国国债的“自由落体”。

摩根士丹利周日在一份研究报告中表示，今年第二季度收益率曲线可能出现倒挂，但倒挂不一定预示经济衰退。“然而，它确实支持了我们对盈利增长急剧放缓的看法。