公共债务：债务高风险困境

据布隆迪《经济报》报道，自2015年以来，布隆迪公共债务一直在增加，但经济增长却没有跟上。专家建议对公共债务进行良好的管理，因为其增长速度令人担忧。为了实现这一目标，需尽快实施债务优化管理，否则将存在债务高风险困局。目前国内债务占全国总债务的3/4。根据世界银行和国际货币基金组织用于确定债务是否可以偿还的指标来看，布隆迪目前还没有超过限额。举例来说，关于公共债务对出口的现有价值，其门槛被固定为140%，布隆迪为143%。对于分配给出口的外债偿付，设定为10%，布隆迪在2021年略低于这一门槛。对于公共债务占GDP的限值，设定为35%，布隆迪在2021年的数字是65%。至于公共债务对收入的附加值，其门槛设定为200%，布隆迪在2021年达到340%。这些指标表明，所征收的税收中有很大一部分被用于偿还债务，布隆迪仍具备债务偿还能力，但部分指标已经超过了所谓的基线情景阈值，由于在基线情景之后，还有所谓的冲击情景。所以即使布隆迪设法履行偿债义务，依然存在债务高风险困境。

国家是否有能力继续偿还债务？

一方面，较为乐观的预期，国家是有能力偿还债务的。例如布隆迪重振国际合作关系。在经济增长和出口刺激方面拥有积极的宏观经济愿景。此外，统计数据显示，很大一部分外债用于优先部门创收，如农业、能源和矿业以及基础设施。问题在于占总债务3/4的国内债务的管理方式。鉴于公共债务每年以GDP的4%增加，而公共投资支出每年以GDP的1%减少，显然公共债务的很大一部分没有分配给产生经济增长的投资。这一点尤为重要，因为正是经济增长创造了就业机会，增加了家庭收入和收益。简而言之，经济增长才是可持续发展的首要指标  

 分析布隆迪在税收方面的表现，从2015年到2019年，布隆迪的税收占国内生产总值的比例从11%上升到16%，国家税务局OBR不断增加人员和设备，然而原则上税务部门应制定适当的税收政策，限制所谓征税的社会成本。目前，收入增长的速度低于征收支出的速度。此外，消费在不断增加，而对消费的收入却没有增加，在税收方面仍有潜力可循。

另一个指标与免税有关。在一个公共债务大幅增加、预算赤字令人担忧的国家，必须控制免税额度。财政法规定国家预算中的免税额为180亿布朗。然而，在预算年度结束时，豁免额度达到了2000多亿布朗，即国内生产总值的3%或国内收入的20%都被豁免。公共债务正在增加，预算赤字的情况也是如此。例如，在2020年底，预算赤字约为4000亿布朗，2019年为2000亿布朗，这一数字在逐年增加。据商业银行数据，国内债务50%的资金由其垫付，如果商业银行持续调动资源为公共债务融资，家庭和企业的未来将变得无法确定，因为商业银行的主要任务是为私营部门融资。在过去两年中，商业银行为私营部门提供了超过3000亿布朗的资金。资助的大多数项目是工业项目，在三到四年内这些项目将创造3000多个就业机会，商业银行为公共债务融资对经济增长是一个巨大的打击。

为了避免最坏的情况，专家重申公共债务应该得到良好的管理，因为过度负债的后果是负面的，国家应该制定债务和公共债务管理战略。在必要时限制开支，扩大税基，公开透明地开发可以产生大量收入的矿产等优先增长部门，合理规划降低公司运营成本，实现税收数字化，适度减少豁免，并将大量开支用于创造收入和经济增长的部门。