欧元区抑制通胀见效 降息在即

欧盟统计局3日公布的初步统计数据显示，欧元区5月通胀放缓幅度超出预期，通胀率按年率计算为1.9%，为去年9月以来最低水平，这为欧洲央行进一步降息铺平了道路。此外，经合组织同日发布最新一期经济展望报告，再次下调今明两年全球经济增长预期。

欧元区通胀放缓超预期

法新社报道，数据显示，欧元区5月1.9%的通胀率低于4月的2.2%，也低于欧洲央行设定的2%的目标。从国别看，欧盟主要经济体德国、法国、意大利和西班牙5月通胀率分别为2.1%、0.6%、1.9%和1.9%。

另一个利好消息是剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率也明显放缓，同比降至2.3%，低于4月份的2.7%。

英国经济研究机构凯投宏观(Capital Economics)经济分析师杰克·艾伦-雷诺兹（Jack Allen-Reynolds）指出，欧洲央行周四将存款利率降至2%几无悬念，而最新通胀数据“进一步加大欧洲央行在7月再次降息的可能性”。

美关税政策反助欧抗通胀

分析人士指出，美国总统特朗普对全球进口产品（包括欧洲产品）加征关税，反而在一定程度上帮助欧洲央行抑制通胀。

全球化金融机构ING集团经济学家伯特·科林（Bert Colijn）指出：“截至目前，美国政府的关税政策对欧元区通胀产生了抑制作用。全球大宗商品价格下跌，欧元兑美元走强，关税措施带来的不确定性抑制了经济活动增长。”

专家：欧央行降息已“板上钉钉”

英国牛津经济研究院（Oxford Economics）研究员里卡多·马塞利·法比亚尼（Riccardo Marcelli Fabiani）预计，“去通胀”趋势将继续持续。他认为：“原油价格保持温和及欧元汇率走强将共同降低生产和进口成本，而工资增长放缓也将为持续高企的服务业通胀降温。”因此，他表示，本周四欧洲央行的降息已“板上钉钉”，而且“今年还将出台更多货币宽松政策”。

根据3日公布的数据，欧元区5月份通胀放缓主要源于服务业，该行业价格同比上涨3.2%，低于4月份的4%。这一走势令欧洲央行稍感宽慰，因劳动密集型的服务业价格与薪资增长密切相关，此前央行一直担忧可能形成“工资-物价”螺旋上涨。

总体来看，自2022年10月触及10.6%峰值后，欧元区通胀已显著改善，促使欧洲央行自去年6月起连续七次降息，逆转了此前的加息周期。

当前欧元区经济焦点已从抑制通胀转向刺激增长。欧盟委员会最新预测显示，考虑特朗普关税影响后，欧元区今明两年经济增速预计仅为0.9%和1.4%，同时预计2025年通胀率将进一步放缓至2.1%（低于去年的2.4%）。分析认为，欧洲央行后续政策需在稳增长与防通胀间寻求新平衡。

经合组织下调全球经济预期

经合组织3日发布最新一期经济展望报告，预计2025年和2026年全球经济增速均为2.9%，较今年3月预测值分别下调0.2和0.1个百分点。

报告指出，过去几个月，贸易壁垒以及经济和贸易政策的不确定性显著增加，对商业和消费者信心产生负面影响并阻碍贸易和投资。这种充满挑战性和不确定性的国际经贸环境促使经合组织再次下调今明两年全球经济增长预期。

报告说，最新预测是基于截至今年5月中旬的关税水平将维持的技术假设。增长放缓较为显著的包括美国、加拿大和墨西哥等经济体。2025年和2026年，美国经济预计将增长1.6%和1.5%，较今年3月预测值分别下调0.6和0.1个百分点；欧元区经济预计将增长1.0%和1.2%，与3月预测值相同。

报告指出，当前全球经济风险显著上升，保护主义、贸易政策不确定性和贸易壁垒可能加剧。额外关税将进一步拖累全球经济增长前景。报告建议，各国应共同努力应对不确定性，首要的是避免进一步贸易分化和贸易壁垒。缓解贸易紧张局势、降低关税及其他贸易壁垒将有助于恢复增长和投资。同时，各国还应在货币政策上保持警惕，确保公共债务可持续性，并积极出台措施促进国内投资与增长。