法媒解读欧元兑美元缘何要等很长时间才能升值？

【欧洲时报9月20日】自今夏以来，欧元兑美元一直在努力收复失地。多家分析机构认为，要等到明年第二季度欧元才会持续回到高于1美元轨道上。

法国BFMTV电视台报道，20多年来闻所未闻。14年前，欧元兑美元曾短暂接近1：1.6。自7月份欧元兑美元跌破平价以来，欧元兑美元的交易价格一直很难站稳1：1，偶尔甚至还会出现大幅波动。数家研究机构认为，欧元兑美元要重新稳定在平价之上还有很长的路要走。

欧洲央行加息行动迟缓

瑞银预计，欧元兑美元将在12月底暴跌至1：0.96，然后在明年3月底升至1：0.98美元，并在6月底升至1：1，到2023年9月底则会进一步升至1：1.04。这些预测主要是基于与美联储相比，欧洲央行在为应对通胀而采取的提高关键利率周期行动迟缓。瑞银表示：“我们认为，美联储货币政策委员会的下一次会议将加强支持欧元兑美元走弱的论点。”

“在应对通胀上，欧洲央行表现得没有（美联储）那么坚定。这往往会给欧元带来压力。”德国商业银行的汇率策略师指出，在欧洲央行的下一次加息中，欧元应该不会获得多少益处，甚至一无所获。

根据他们的预测，欧元兑美元应该在12月底达到1：0.98，明年3月底会保持在这个水平，然后在6月回到1：1.02，在9月回升至1：1.06美元，12月则会达到1：1.10。

欧美宏观经济有差异

未来几个月，欧元区和美国在宏观经济层面上的差异将给欧元带来压力。根据巴克莱银行的说法，预计欧元区明年将经历一次严重衰退。这家英国银行预计，欧元区2022年将增长3.1%，然后明年收缩1.1%。相比之下，美国今年的GDP应该会小幅下降0.2%，不过，明年会有小幅反弹0.1%。

巴克莱认为，随着俄罗斯天然气工业股份公司中断北溪1号管道的天然气输送，能源价格持续高企将令欧元区经济增长受到影响。巴克莱因此判断，欧元区GDP将在2022年第四季度开始萎缩，经济活动只会在第三季度“转正”（增长0.1%）。 

“能源危机的持续时间和严重程度难以预测。因此，欧元区的预期衰退比由于美联储的激进货币政策引发的美国预期“正常”衰退更为严重。”德国商业银行认为。该银行还补充道，能源价格高企也意味着欧元区的经常账户余额将受到影响。

有可能陷入衰退

欧洲正在努力寻找应对能源危机的机制。上周，欧盟委员会提出了一些建议，其中包括对能源生产企业征税以及放宽监管以帮助分销商。

“但是，欧盟委员会，尤其是各国应对今年冬天欧洲能源危机的计划似乎不太可能明显控制住这种冲击所带来的经济影响。”邮储银行资产管理公司（La Banque Postale Asset Management）经济学家沙帕德（Xavier Chapard）在上周五发布的一份文件中指出。“总而言之，我们仍然认为欧元区可能出现衰退，只是这种可能性和规模可能小于我们的预期，”他总结道。

此外，美元在未来几个月仍可能受益于其作为避险货币的角色。在彭博社上周四引用的一份报告中，花旗银行策略师认为，当前经济形势不断恶化，美元是“唯一避险货币”。

野村证券的预测比此前提到的研究机构更加悲观。这家日本银行估计，欧元兑美元在2022年底可能跌至1：0.9，而到2023年底也只会回升至1：0.975。

当然，预测毕竟只是预测。欧洲央行行长拉加德在上一次新闻发布会上也承认，欧洲央行在此前的预测中犯了“错误”，而这些错误是所有预测人士犯下的。