俄专家谈政府降低发债规模原因

俄《消息网》3月10日报道，2021年俄财政部降低发债规模，确保未来三年国家债务总额不高于GDP的20％。

金融分析师米罗纽克表示，俄减少发债与“欧佩克+”成员国3月4日会议达成的共识有关。俄此前基于乌拉尔原油价格45.3美元/桶、卢布兑美元汇率72.4:1制定2021年预算草案，预计预算赤字为2.76万亿卢布（约合380亿美元），占GDP的2.4%。鉴于当前油价较预测值高50％以上，加之卢布贬值，俄名义预算收入可实现增长。在其他条件相同的情况下，乌拉尔原油价格保持在55-60美元/桶，俄即可实现预算盈余，油价维持在50美元/桶，预算赤字可大幅减少，只有油价低于45.3美元/桶，俄财政部才需在国内市场大规模发债。

受新冠肺炎疫情影响，去年政府扩大预算支出，以支持经济、医疗保健及民生等领域，导致2020年俄公债同比大幅增长39.9%，达18.99万亿卢布（约合2600亿美元）。俄审计署数据显示，2020年内债增加5.4万亿卢布（约合730亿美元），油价下跌、延缓及部分减免企业缴税、抗疫支出等因素迫使政府扩大发债规模。

2020年预算赤字为4.1万亿卢布（约合570亿美元）。得益于公债市场有利形势及需扩大预算支出以落实经济支持计划，去年下半年财政部积极进入国内公债市场，最终俄公债GDP占比从2019年的12.3％增至17.8％，但相比多数发达经济体，俄债务比仍然较低，一旦出现新的威胁，政府仍有扩大发债的空间。

米罗纽克指出，2021年最终发债规模主要取决于经济复苏速度。根据俄央行预测，2021年贸易顺差将从2020年的880亿美元增至990亿美元，外汇储备也将增加。如央行预测准确，俄政府则无需大规模发债。