衡量COVID-19对拉美地区经济复苏的影响（二）

（本文转载自微信公众号 拉美经济观察，本网获授权转载）

E. 以持续减轻新冠疫情的影响为目标的宏观经济政策面临挑战

该区域宣布的一揽子财政计划是应对疫情带来的经济社会影响的第一个措施。随着本次疫情规模的扩大，各国仍需要更多的应对措施。因此，扩大财政空间是必要的，而这需要先通过优惠条件获得资金支持。在国际金融机构已经为许多国家提高信贷金额的情况下，仍有越来越多的国家向国际金融机构申请应急融资。更重要的是，这些金融机构除了审查各国紧急融资的条件和使中等收入国家采用优惠贷款的政策具有更大的灵活性之外，还应继续提供低成本、快捷的信贷通道。减免债务，尤其是对有债务减免需要的区域内中等收入国家，可以大大地扩大其财政空间；此外，我们不得不允许高债务国家进行债务重组或冻结。当下拉美国家迫切需要解决债务问题，这一举措必须由官方债权人领导，这样私人债权人就会纷纷效仿。如果高债务水平成为了各国的结构特征，则债务减免应与创新融资机制相结合，因为在大多数情况下，有些债权人属于私营部门，所以需要建立国际主权债务重组机制。

其他扩大财政空间和融资的措施包括修订顺周期财政规则和责任归属机制（这些规则与机制只关注支出而非收入），并要求评级机构在其风险评估方法中考虑各国在疫情期间财政状况恶化的事实。拉美地区的中央银行已经宣布了“非常规措施”来扩大流动性，包括购买公共和私人资产——这需要政府和央行之间加强协调，通过直接购买公共部门发行的证券或使用外部资产弥补增加的支出来刺激先前宣布的一揽子计划。此外，还需要协调利益关联方，以确定本地区如何、何时实行“正常化”的货币政策；协商分配机制，以确保补贴资金能够落实到家庭和生产部门中去，而不是流入金融机构或者转为外部资产。

鉴于本次疫情对经济的冲击，拉美国家有必要调整宏观审慎工具，以缓解汇率波动和货币过度贬值。

扩大所有国家美元流动性的另一个途径是大规模发行特别提款权（SDRs），可能比2009年IMF依据G20建议发行给美国的2500亿美元度过金融危机的规模还要大。

F.流行病的结构性影响——新冠后的世界

这次疫情彻底改变了经济和社会关系，其后果将远远超过健康危机，并极有可能加速过去十年全球生产和贸易格局中已经发生的变化。

以地理上高度分散的国际生产网络为基础的全球化模式正显示出衰退的迹象，例如，许多经济体长期停滞，贸易势头减弱和全球金融危机以来的巨大波动等。

最近，许多国家对国际运输实行了前所未有的限制，这对全球价值链造成了巨大破坏。

自COVID-19爆发以来，新的全球制造业订单减少——这是近11年来最严重的。

由于供应紧缩，全球投入的库存急剧下降，许多国家报告投入短缺，特别是在生产应对卫生紧急情况所需商品的部门。

总之，生产危机的加剧暴露了国家之间和企业之间相互依存的脆弱性，并可能导致全球生产组织发生重大变化。

首先，国际生产网络应对大规模不可预见的现象非常脆弱，因此它们需要相当大的复原力。对于这些生产网络核心的跨国公司来说，这意味着国家和公司之间供应商网络应当多样化，最好接近终端市场，而世界经济体系也要向这个方向发展。

其次，这场危机迫使公司调整其内部业务以适应社会隔离措施。

再次，关于全球贸易治理，COVID-19进一步打击了近年来已经减弱的国际合作和多边主义。由于国际供应网络的紧缩，许多贸易大国把重心向地区内倾斜，而不是多边协定。

简言之，预计本次疫情将激化世界主要经济体之间贸易和生产相互依存程度降低的现有趋势，尤其是欧美国家与中国之间。与此同时，数字化与机械化将促进这一过程，因为低劳动成本在竞争力方面的重要性被机械替代所降低。所以，疫情对世界经济影响的最终结果并不是全球化的倒退，而是形成以北美、欧洲、东亚东南亚三个地区为主的区域化经济发展模式。对于拉加地区而言，疫情对国家的影响和国家的应对能力取决于各个经济体的生产结构、公司在价值链的参与度与现有的生产能力。

在过去30年里，拉美地区与国际经济的互动模式是前所未有的——以原材料、装配制造、旅游为基础。若干全球价值链的中断显示出区域严重依赖进口制成品的风险。在汽车行业，由于中国、欧洲和美国的工厂关闭，全球价值链的中断导致了供应投入的滞后，巴西、墨西哥等国均受到影响。故当下更重要的是推行工业政策，使该区域能够加强其生产能力，并在战略重点部门发掘新的发展潜能。部分国家可以缩短跨国公司的供应链——特别是美国，可以腾出新的投资来推进这一目标。

在COVID-19爆发后的背景下，区域化生产变得日益重要，区域一体化也是拉美地区重要的发展战略。覆盖约6.5亿人口的一体化市场将成为抵御区域外供求冲击的主要保障。

上述分析得出的结论

①拉美地区在2020年遭遇了史上最严重的危机，GDP预计将下降5.3%（见图12）。自1930年大萧条（下降5%）以来，甚至自1914年（下降4.9%）以来，没有发生过类似规模的经济收缩。

②本次疫情将对生产和国际贸易在地理位置和技术方面的重组产生巨大的中期影响。未来至少有三种发展的可能：第一，继续进行基于多边主义的全球治理新模式以及改善国家间不平等的全球化；第二，各国提出各自的解决方案；第三，加强区域化。

③对于大部分拉美国家而言，由于经济规模、技术水平和研究能力有限，单单依靠国家自身出台解决措施是行不通的。

④具有包容性和可持续性的全球治理新模式或许是当下最佳的解决办法，但为了积极融入这一新格局，拉美国家必须实现生产、贸易和社会一体化。为此，各国必须在宏观经济和生产问题上进行协调，为磋商新常态的推行提供条件。在疫情的初期与中期，为平等和环境可持续的新发展模式提供资金至关重要。

校对：洪朝伟