货物贸易稳定作用凸显 跨境资金流动更趋均衡

1月15日，国家外汇管理局公布了2023年12月及全年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。该数据显示，2023年12月，银行结汇2020亿美元，售汇2063亿美元。2023年1月至12月，银行累计结汇22062亿美元，累计售汇22795亿美元。同年12月，银行代客涉外收入5723亿美元，对外付款5582亿美元。2023年1月至12月，银行代客累计涉外收入61955亿美元，累计对外付款62642亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，总的来看，2023年我国外汇市场运行稳中向好、表现出较强韧性。人民币汇率双向波动，11月以来企稳回升，在合理均衡水平上保持基本稳定，汇率预期总体平稳；国际收支保持基本平衡，外汇储备全年稳定在3.1万亿美元以上。

王春英介绍，2023年12月我国跨境资金流动更趋均衡，外汇交易保持理性有序。2023年12月企业、个人等非银行部门跨境收支顺差141亿美元，第四季度以来逐月改善态势进一步巩固。与此同时，银行结售汇基本平衡，去年12月银行结汇和售汇规模基本相当。企业等主体结汇和购汇意愿相对稳定。去年12月结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）和购汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）均与2023年前11个月的月均水平基本一致。

王春英表示，从主要渠道看，货物贸易继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用，2023年12月货物贸易项下跨境资金净流入规模同比、环比分别增长12%和37%。外资投资中国市场和配置人民币资产意愿稳步提升，近几个月外资持续净增持境内债券，2023年11月净增持规模为历史次高值，2023年12月进一步净增持245亿美元，继续处于近两年高位；同年12月外商直接投资资本金净流入明显增加，净流入规模超百亿美元。

中国银行研究院研究员吴丹表示，2023年12月银行代客结售汇数据明显好转，其中经常项目顺差为主要贡献。从单月来看，虽然去年12月银行代客结售汇逆差仅为17.8亿美元，但较前几个月逆差数值大幅收窄。去年12月银行代客涉外收付为顺差141亿美元，为自2023年7月以来首次由逆差转为顺差。其中，经常项目顺差增加为主要贡献因素，且货物贸易顺差显著增加。

“这反映出我国外贸进出口显著回暖，带动相关涉外收付与结售汇交易增加。去年12月银行代客结售汇逆差与银行代客涉外收付为顺差的差额反差，体现了当月我国外汇存款的小幅增加。”吴丹说。

吴丹告诉记者，从 2023年全年来看，银行代客结售汇呈现月度顺差与逆差交替的格局，且逆差主要集中于去年下半年，彼时我国面临的内外形势复杂严峻，美元指数短线强势、中美利差创几十年新高等导致人民币兑美元汇率波动加大，进而对涉外收付和结售汇交易带来影响。

具体来看，银行代客结售汇差额为一顺一逆。一方面，经常项目结售汇全年顺差661.6亿美元，其中货物贸易每个月均保持可观顺差，全年顺差2484.9亿美元，与2022年同期水平基本持平，但服务贸易存在逆差1378.3亿美元。反映出在2023年外需疲弱背景下，我国货物贸易进出口展现出较强韧性，与货物贸易相关的结售汇交易总体稳定。另一方面，资本与金融项目结售汇在去年2月以后主要呈现逆差，且全年逆差较2022年有所扩大。进一步观察明细项不难发现，主要是直接投资结售汇出现逆差，而证券投资向结售汇差额较2022年差别不大。

“这主要与我国实际使用外商直接投资减少、对海外直接投资增加有关。”吴丹介绍，2023年是“一带一路”倡议提出10周年，我国进一步加强与沿线国家合作，相关直接投资明显增加。

而从证券投资角度来看，吴丹认为，2023年境外机构持有中国债券资产整体是增加的。去年第四季度，境外机构连续增持人民币债券，且规模屡创新高。“这不仅体现了在美联储暂停加息预期与中美利差收窄的背景下，短期跨境资金已出现回流迹象，也体现了人民币债券资产对海外资金的吸引力持续不减。”吴丹说。

展望未来，王春英表示，我国不断巩固和增强经济回升向好态势，随着宏观调控组合政策发力显效，发展内生动力持续增强，外汇市场稳定运行的内部基础更加坚实。同时，我国国际收支结构稳健，外汇市场韧性增强，参与主体更趋成熟，可以更好抵御和应对外部冲击风险。市场普遍预计2024年主要发达经济体将开启降息周期，外部金融环境趋于缓和，也有助于我国跨境资金流动更加均衡。