中国对外投资：于变局中开新局

长城汽车在厄瓜多尔CIAUTO工厂此前迎来本地化生产的首台长城炮下线，中国电信在肯尼亚的运营为当地民众和企业提供了价格合理且安全可靠的信息化网络解决方案，菜鸟联合速卖通于2023年正式上线的“全球5日达”国际快线产品首批落地英国、西班牙、荷兰、比利时和韩国5国……随着“走出去”步伐的加快，中企海外投资力度不断加大。

虽然地缘政治博弈、逆全球化兴起以及贸易保护主义抬头等因素给全球经济发展带来更多不确定性，也使得企业投资海外的信心相对不足，但中国对外投资承压前行、稳中有进，交出了不错的成绩单。

商务部发布的最新数据显示，2023年1至11月，我国对外非金融类直接投资8145.4亿元人民币，同比增长18.4%（折合1156.8亿美元，同比增长12.7%）。其中，我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资2011.7亿元人民币，同比增长26.8%（折合285.7亿美元，同比增长20.7%）。

回顾2023

对外投资韧性强

“2023年前11个月，中国对外直接投资继续保持稳定增长，对外投资大国地位稳固。”南开大学经济学院国际经济研究所教授、副所长李磊在接受《中国贸易报》记者采访时表示，从投资行业看，制造、采矿、金融、批发零售、信息技术服务等行业仍然是投资主体，而绿色产业、新能源以及数字新兴领域投资合作稳步拓展。从政策支持看，对外投资政策体系持续健全，服务保障措施不断完善，投资产业的盲目性问题得到了解决。

李磊指出，2023年以来，中国对外投资地区依旧广泛，投资方式更加多样，结构也进一步优化。民营资本是主要力量，绿地投资为主要方式，对拉美等地区的并购投资增长明显。

根据安永日前发布的《2023年前三季度中国海外投资概览》，2023年前三季度，中企在拉丁美洲宣布的并购金额为32.5亿美元，同比增长185.9%，主要投向了秘鲁的电力行业及巴西的先进制造业。

中企在拉美地区海外并购的蓬勃发展是中国对拉美投资稳步提升的缩影。西南科技大学拉美研究中心副教授李仁方表示，拉丁美洲和加勒比地区多年来都是中国对外直接投资仅次于亚洲的第二大目的地，2022年底中国对拉投资存量已达5961.5亿美元，占中国对外投资存量的21.6%。2023年中国对拉直接投资还在继续增长。

“中国对拉投资过度集中于资源采掘业的刻板印象明显改变，中国资本越来越多地进入拉美地区信息服务业、租赁和商务服务业、批发零售业、制造业、金融业等领域，投资结构越来越合理。”李仁方说，技术领先行业越来越成为中企对拉投资重点，例如在新能源领域，宁德时代在玻利维亚投资锂矿加工，比亚迪在智利建设电池材料厂。

对于中国已连续14年成为其第一大贸易伙伴国的非洲，加强投资合作是中非深化产业链、供应链融合，携手应对挑战，实现共同发展的重要途径。《中国企业投资非洲报告（2023）》通过对90多家中国企业、20个中非合作项目进行分析后指出，中国企业是促进非洲产业链发展转型的重要力量。

在浙江师范大学非洲经济研究所所长刘青海看来，虽然在全球经济不景气、美国加息、俄乌冲突持续背景下，非洲国家普遍面临通货膨胀加剧、货币贬值、债务负担加重、经济放缓的挑战，但很多中国企业在逆境中实现了发展壮大，以高质量产品和服务立足当地，于危机中孕育了新机。

走过10周年

“一带一路”添助力

2023年是“一带一路”倡议提出10周年。李磊认为，通过共建“一带一路”，不仅巩固了中国与相关国家的合作基础，增强了政治互信和国际影响力，还有助于建设自身经贸体系，畅通内外循环，促进人民币国际化。

“绝大多数‘一带一路’共建国家都是发展中国家，在拉美地区尤其如此，这些国家对中国投资持更加开放的态度，且市场拓展空间更大，有助于中国企业全球化发展目标实现。”李仁方表示，过去20年里，拉美国家虽仍对美欧市场依赖度较高，但对中国的市场依赖度上升明显，中国对拉投资持续增长有助于推进中拉关系更为紧密，拉美国家也可更好地拓展中国市场。

非洲同样是“一带一路”建设的关键参与方，刘青海认为，中国推进与非洲共建“一带一路”、加强对非投资具有重要现实意义。她表示，从中国层面看，中国加强对非投资不仅在非洲展示了中企的靓丽名片，提升了影响力，还可以为国内产业链稳定发展提供可靠的能矿、农产品等资源支持。从非洲层面看，中国在非洲基础设施、工业园、劳动密集型制造业、农业、能矿业等领域开展了大量的项目，创造了大量税收和就业岗位，带动了技术转移，为其工业化搭建了产业平台，有助于快速提升非洲一体化和城市化水平，从而提高对域外投资者的吸引力。

展望2024

从变到不变

面对复杂多变的国际国内形势，进入2024年，对外投资会有哪些趋势，以及应如何规避潜在风险、抢抓发展机遇成为企业所关注的话题。

在李磊看来，2024年，一方面，中国对外投资市场将多元化发展，除美国等传统投资地外，中国企业将更加关注潜力巨大的新兴市场，且与共建“一带一路”国家的投资合作会更为紧密。另一方面，技术创新、环保以及可持续发展也将成为中企海外投资的重要目标。

“受全球经济复苏乏力影响，2024年中国在拉美地区投资将会保持平稳增长态势，中国企业可能更倾向于自身拥有行业技术领先优势的数字经济、新能源、信息服务业等领域。”李仁方预测，中国企业投资目的地会更倾向于巴西、墨西哥、秘鲁、智利等社会政治更稳定且投资环境熟悉的国家，在中美洲国家，中企则可能因受政策鼓励而不断扩大投资。

刘青海认为，虽然非洲发展的不确定性增大，但其资源、人口市场潜力等优势并没有消失，许多国家正加快经济社会转型，呈现以一体化、工业化和城镇化为引领的发展趋势。这将在基础设施、工业体系建设、城市综合开发、金融、保险、航运、通信、数字经济、清洁能源等领域孕育出巨大的投资和消费需求。

但风险挑战也不容忽视。“监管政策的弹性、针对性和隐蔽性大大增加了中国投资TID（技术、基础设施和数据）类企业的政策风险和并购风险。”李磊谈到。同时，“友岸化”和“近岸化”趋势干扰着中国对拉美地区的投资，政局动荡以及金融安全问题则影响着中国对非投资。

对此，李磊认为应从政策入手，对外积极沟通协商，提升政府互信；对内优化境外投资服务工作，提升政策一致性。基于当前国际环境和中国产业发展方向，应提升对外投资的先进性及其与国内产业体系的契合度，带动产业发展，深入参与经济循环体系。

聚焦于中国对拉投资，李仁方认为，要加强中拉政治、经济、人文交往，降低别国干扰的影响；与拉美各国地方政府发展友好合作，以更紧密的中拉经济合作关系，降低政府更迭可能带来的不利影响。此外，中国企业需要加强对拉美国家法律制度的研究，严格遵守东道国相关法律法规。

“应深化中非金融合作，进行金融政策制度创新以及基础设施领域的投融资模式创新，使得在海外投资的中企的利润能够顺利返回国内。”刘青海建议，除重视金融安全外，对非投资还要加强领保力量、扩大双边警务合作、强化风险防控，确保中国投资者的生命财产安全，为对外投资合作及更高水平的开放保驾护航。