【安永洞察】通过企业风险投资基金（ CVC）实现增长和转型

企业风险投资基金（Corporate Venture Capital，简称“CVC”）近些年来在全球发展迅速，成功的CVC投资为它后面的企业不仅带来了丰厚的财务回报，同时也提供了新的业务增长和转型的机会。

本文是基于安永美国战略与交易咨询团队在2021年4月15日举办的一次线上分享活动，参与者包括微软风险投资基金（M12，Microsoft’s Venture Fund）、美国运通风险投资基金（American Express Ventures），以及被CVC投资的硅谷初创企业Strivr。我们精选了其中的一些核心内容，希望对中资企业在考虑投资海外业务或接受海外CVC投资的过程中也有些启发。

01 CVC投资持续高速增长

►全球企业风险投资（CVC）融资额创下历史新高

图表：2016-2020年全球披露的有CVC参与的年度交易和融资额

►CVC参与了近四分之一的风险投资交易

图表：2020年CVC参与的风险投资交易

资料来源：《2020年全球企业风险投资报告》，CB Insights

02 CVC投资是企业推动增长、加速创新和实现业务转型的一大战略

企业的创新发展过程一般经过如下三个阶段：

1. 创新发现——创建可能迎来未来商机的大型新概念投资组合；建立品牌和生态系统

2. 创新发展——将新产品推向市场，测试客户或产品假设，以验证商业机遇

3. 创新交付——围绕新的商业机遇提供企业层面的价值（收入或利润）

对企业而言，CVC投资作为战略发展的一部分，可以与自行开发和外部合作平行进行。下图显示了CVC在整个创新过程中的位置和作用：

03 对CVC的一些误解

对于CVC，鉴于它的企业背景，市场经常对其投资活动，以及对被投资的初创公司的潜在影响有很多误解，例如：

我们建议初创公司与CVC投资方之间增强相互了解与沟通，以避免因误解造成财务或战略上的损失。

04 CVC有效的端到端投资战略

05 结束语

随着全球创业、创新和国际化的大潮不断向前推进，以及全球CVC活跃度的增加，我们期待见到更多的初创公司在资本的协助下健康成长。关于投资活动中涉及到的战略、财务、税务、风控等问题，或其他中美跨境事宜，欢迎电话或电邮联系我们。

欢迎联系我们。

张晓青 Shau Zhang

安永中国海外投资业务部美洲区主管合伙人

Ernst & Young LLP

+1 617 375 3792

xiaoqing.zhang@ey.com

吴弘 Laura Wu

安永中国海外投资业务部美洲区国际税业务执行总监

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laura.wu@ey.com

张玉丹 Yudan Zhang

安永中国海外投资业务部美洲区战略交易咨询合伙人

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