深耕新兴投资市场布局高技术领域 中企破局保护主义应对全球化挑战

近年来，全球贸易保护主义、单边主义持续升温，对外资审查趋严。风云诡谲的国际形势和盛行的保护主义，使得经济全球化遭遇严峻挑战，也对中国企业的海外投资带来了极大的不确定性，给中国企业未来的海外发展带来了巨大挑战。由全球化智库（CCG）研究编写的《中国企业全球化报告（2020）》建议，面对复杂严峻的外部形势，在做好对外投资风险管理的同时，要深入挖掘新兴国家的投资机会。为突围欧美的外资审查，企业应加强对高技术领域海外投资的前端布局。

全球化遭遇严峻挑战

报告指出，当前错综复杂的国际局势给中国企业海外发展带来了极大的不确定性。美国、英国等国家曾经是经济贸易全球化的大力倡导者、积极实践者和最大获利者，然而，特朗普上台后，美国退出TPP，并扬言退出世界贸易组织，英国则开始了漫长的脱欧进程。大国关系方面，美国等西方国家希望长期保持在世界经济领域中的主导地位，美国则极力在亚太地区扮演“离岸平衡手”的角色。

根据联合国贸发会议（UNCTAD）对全球各国对外资政策的统计显示，近年来，自由化与便利化政策数量占比呈下降趋势，限制性政策数量所占比重有所上升。2018年，各国出台的外资政策中，自由与便利化政策大幅下降33.7%，限制性政策出台数量大幅上升34.8%，全年限制性政策出台量创2011年以来的新高。这其中，欧美发达国家扮演了最重要的角色，在这些国家全年出台的29项国际投资政策中，72.4%属于限制性政策。

2018年8月，德国就以“可能会危害德国的公共秩序和安全”作为理由，否决了烟台台海集团对德国莱菲尔德金属旋压机制造公司的收购。在全球对外资审查趋严的大背景下，各国尤其是欧美发达国家对来自中国企业的投资进行了重点审查。比如美国《外国投资风险评估现代化法案》就新增加了专门针对中国投资的部分，将中国投资列为重点审查对象，而且在美国外资安全审查的对象国中，来自中国的数量已连续五年居榜首。近年来，欧洲国家也一改对外资审查低限管制的特征，不断修订外资安全审查制度与法律。如德国在2017年通过《对外经济法》实施条例的修订后，成为欧洲首个收紧外资并购的国家。根据德国经济部公布的数据，2017、2018年，在德国对外国收购德国企业的审查案例数量中，中国连续两年居榜首。根据德国最新的投资法律《对外贸易与支付法案》修正案，“在涉及国家安全的基础设施及核心技术领域，欧盟之外的投资者并购德国企业的审查线从持股25%降到10%”。CCG预计，未来中资对涉及基础设施、电信设备及核能等领域的德国企业并购将面临更多困难。

加强风险管理的同时开拓新兴市场

CCG报告认为，欧美发达国家以对海外并购以及出口等进行限制来防止本国关键技术外流的现象已经出现，在全球贸易保护主义、单边主义等大背景下，预计这种现象将更为严重。为此，CCG建议，中国政府、企业与第三方服务机构应携手做好对外投资的风险管理。政府需要建立和完善中国企业海外投资的整体保护框架，通过投资方面的国内立法和国际条约的签订来管控风险。而企业则需要搭建风险管控体系，将风险管理贯穿到投资经营的各个环节。重视前期的风险评估，以此为开展投资活动的基础。使用法律服务，发挥律师团体的专业作用，做好法律尽职调查和其他法务事项。用好海外投资保险，了解国内的海外保险制度以及国际保险制度，以有效分散风险。同时也要利用必要的安保服务，保障企业海外人员、财产的安全。

在做好风险防控的同时，CCG认为企业还应深入发掘亚非拉新兴国家的投资机会。以非洲为例，2019年7月，第12届非洲联盟非洲大陆自由贸易区特别峰会正式宣布非洲大陆自贸区成立。如果按照成员数，非洲大陆自贸区将成为全球最大的自由贸易区，或将形成一个涵盖12亿人口、GDP合计达2.5万亿美元的市场。非洲大陆自贸区的成立将使非洲大陆的投资环境得到进一步改善。非洲对中国推动的中非产能合作以及“一带一路”建设抱有很大期待，中国企业也可以进一步探寻非洲的投资空间。

用技术突破投资保护屏障

中国企业经过多年发展，已经具备一定的实力和优势。为突破欧美投资保护障碍，CCG建议企业加强对高技术领域海外投资的前端布局。根据CB insights与普华永道联合发布的2018年度风险投资行业报告显示，互联网、医药健康和电信通讯行业是美国融资热度最高的行业，而人工智能、金融科技和健康科技则是融资最集中的细分行业。欧洲方面，近几年创业环境蓬勃发展，初创公司数量较多，其中，人工智能、大数据、物联网等高科技领域最受风险投资青睐。此外，企业还需努力发掘高技术等领域的海外投资新蓝海，积极开拓以色列、日本、新加坡等拥有先进技术的投资区域。

CCG同时建议，通过在海外设立研发中心等方式，充分利用发达国家优秀科技人才，对接全球前沿技术。但CCG也坦陈，目前多数企业仍属于技术沉淀不足，亟待技术转型升级，对技术尤其是高端核心技术有着迫切需求。由于多数企业都处于“追赶”阶段，而行业竞争趋于激烈，技术更新换代频繁，企业的核心竞争力越来越无法保持并持续。但技术的快速更迭也为企业弯道超车提供了前所未有的机遇，企业若能把握世界最前沿技术，并提前布局，便能在技术变革的过程中取得领先。华为、阿里、百度、腾讯等已在海外建立了多个研发中心，不但可以直接对接全球最前沿技术，更能充分利用当地人才，实现企业的突破性成长。