从“买买买”到“卖卖卖”，海航出售瑞士国际空港

PART 01

海航出售机场服务子公司

就在三年前，中国企业家陈峰还是德国总统在柏林联邦总统府的贵宾。应联邦总统Frank-Walter Steinmeiers的邀请，海航集团的董事长参加了在贝尔维尤宫举行的宴会。此时，海航集团已经入股了德意志银行和希尔顿连锁酒店，并且正在寻找更多标的。陈峰的野心和“钱包”似乎是无限的。

但是很快，这位中国企业家就达到了极限。海航在收购和股权投资上已经花费了超过500亿美元，并且显然伤到了根基。在参加柏林宴会之后的一年，也就是2018年，海航宣布要出售德意志银行的所有股份。2019年，海航正式退出德意志银行。

至今为止，海航一直在廉价出售自己持有的股份。海航于本周一宣布将出售其旗下全球最大机场地面服务和航空货运服务提供商瑞士国际空港服务有限公司(Swissport International AG)的大多数股份。在今年2月就已经有相关消息传出。

早在今年6月，路透社报道，瑞士国际空港旗下在布鲁塞尔机场提供地面服务的Swissport Belgium SA/NV将申请破产，或将影响1300多个工作岗位。该公司的比利时清洁业务也将申请破产，可能会影响160个工作岗位，但其在布鲁塞尔和列日的独立货运业务不受影响。

现在，一群国际投资者为处于财务困境中的中国所有者海航集团填补了“缺口”。瑞士国际空港周一宣布，计划进行所谓的“债转股”，将债务换成公司股份，援助者是来自英国和美国的六家私募股权公司（财务投资者SVP Global，阿波罗全球管理公司，TowerBrook Capital Partners，锐盛投资，Cross Ocean Partners和King Street Capital Management）以及英国的巴克莱银行。

计划中的交易将在今年年底完成，此后瑞士国际空港的债务将减少19亿欧元。除了先前宣布的3亿欧元短期注资外，投资者还将提供5亿欧元的新长期信贷额度，用于对债务进行再融资。交易完成后，这批投资者将控制瑞士国际空港超过75％的股份。

在疫情危机爆发之前，瑞士国际空港的债务就高达21亿欧元，而且与其他航空及相关服务领域的公司一样，该公司也遭受了新冠病毒大流行的严重打击。仅在2020年第二季度，公司的销售额就下降了70％，至2.36亿欧元，营业亏损总计6700万欧元。

瑞士国际空港的CFO Peter Waller表示：“债务的减少以及5亿欧元额外资金的注入，使得我们有条件继续投资该业务并实现加速增长。” “我们希望看到航空公司增加地面处理服务的外包，并能够从财务上较弱的竞争对手那里夺取更多的订单。”

交易完成后，海航将不再持有瑞士国际空港的任何股份。所有权的这种变化不足为奇。早在今年5月，负债累累的中国集团就不再向瑞士国际空港注资，这已经是众所周知的消息了。

这笔交易意味着海航近五年来在瑞士的又一场“客场演出”结束了。在此之前，该中国集团已经与瑞士航空配餐餐饮公司佳美集团Gategroup“告别”（作价约16亿美元），并出售了瑞士机场零售商Dufry的大部分股份。而且据媒体报道，海航还在寻找新所有者，以出售自己持有的瑞士飞机维修公司SR Technics的股份，持股估值约为10亿美元。

PART 02

生存斗争仍在继续

然而即使在最近所有权变更之后，瑞士国际空港也面临着重大挑战。自今年年初以来，该公司已在全球约64000个工作岗位中裁撤了17000个。

未来可能会有更多的失业。该公司发言人表示，瑞士国际空港“将继续检查位于所有地区的现有工作能力”。对于苏黎世地区，瑞士国际空港认为其将“由于自然波动而可能出现必要削减”，所以该地区应该不会裁员。

除了顺利度过疫情危机，明确的所有权结构也有利于潜在的收购。瑞士国际空港的发言人表示：“我们会持续分析市场，并且已经有了一系列潜在的目标。”该公司目前在亚洲占据的市场份额最小，而在南美和东欧都有进一步的潜力。

据悉，瑞士国际空港目前在全球47个国家/地区的300个机场中提供服务。2019年，该公司实现销售额31亿欧元，营业利润2.72亿欧元。

PART 03

该交易的背后是海南省政府

在海航近期的几笔出售交易的背后，已经不再是曾经肆意投资的创始人陈峰。今年年初，中国海南省政府实际上控制了这家集团。海航宣布，将在疫情危机时期采取措施稳定该集团。

海航起始于一家航空公司，因此海南航空本应成为集团的核心业务。但是由于新冠病毒大流行，该航空公司陷入了严重的危机之中。结果，海航集团的财务状况更加恶化了。

据媒体报道，除了出售瑞士国际空港的股份外，海航还在规划下一步的出售交易，例如与中国国有企业中国国际航空公司就出售部分海南航空的业务进行谈判。