CFIUS新规上路，昆仑万维被迫出售Grindr猛赚32亿！

捂了近四年，周亚辉还是把 “金矿”卖了。

3月6日，昆仑万维发布公告称，拟将昆仑集团所持有的全球最大同性社交网络Grindr 98.59%的股权，以约42.15亿元人民币(约合6.085亿美元)的对价，转让给美国公司San Vicente Acquisition LLC(以下简称San Vicente)。

此次出售Grindr是迫于美国监管部门的压力，然而创始人周亚辉却很淡然，毕竟马上就有近32亿真金白银的获利，是一笔很划算的买卖。

性少数群体的大生意

Grindr主要从事针对LGBTQ（性少数群体，指女同性恋Lesbian、男同性恋Gay、双性恋Bisexual、跨性别Transgender、酷儿Queer）群体的社交网络平台运营，是全球最大的LGBTQ社交平台之一，其总部位于美国，活跃用户主要分布在欧美等发达国家和地区。截至2018年年底，Grindr在全球近200个国家拥有超过8000万的注册用户，月活达到1000万。目前Grindr占美国同类型市场份额第一，其66%的收入来自于会员。

2016年1月，昆仑万维以全资子公司昆仑集团为投资主体，购买Grindr股东Grindr Holding Company所持有的股份，投资金额为9300万美元。2016年的这笔收购完成后，昆仑集团持有Grindr的股权比例达到61.53%。当年4月，昆仑万维将Grindr纳入公司财务报表合并范围。

2017年5月22日，昆仑万维再次以昆仑集团为主体，出资1.52亿美元继续收购Grindr Holding Company所持有的Grindr 38.47%的股权。收购完成后，昆仑集团持有Grindr全部股权。

值得注意的是，2016年昆仑万维收购Grindr时，对后者的估值为1.51亿美元。一年多后，2017年昆仑万维再次出手时，Grindr估值已达到近4亿美元，较好的成长性和急剧上升的市场排名让昆仑万维将Grindr全部纳入囊中。

买下Grindr时，周亚辉曾表示，要将Grindr打造成国际领先的社交媒体和内容平台。他认为，领先的社交网络是一种非常稀缺的好资产，在未来5-10年将处于长期增值状态，资产价格将长期上涨。

事实证明，周亚辉的判断是对的。数据显示，全球范围内，LGBT人口超过了4亿，拥有至少3万亿美元的消费能力。而中国的LGBT市场也达到了3000亿美元。

Grindr在昆仑万维的运营下迅速壮大。

成长壮大，被迫出售

2019年5月，昆仑万维透露，Grindr被收购以来，DAU（活跃用户数量）由收购时的200万快速增长至2018年的峰值450万，收入由2015年的4000万美元增长到2018年的8642万美元，平台用户资产快速增长。

2017年被昆仑万维收购时，Grindr总资产为1.91亿元（截至2017年3月），净资产为8356.72万元。到2019年9月30日，Grindr的总资产已达8.95亿元，净资产为7.35亿元。

2018年度，Grindr实现营业收入5.72亿元，净利润亏损2878.3万元；2019年前三季度，Grindr的营业收入达5.53亿元，净利润为1.6亿元，实现扭亏为盈。

强势增长之下，Grindr成为昆仑万维的四大业务板块之一，并成为营收重要支柱。

根据昆仑万维2019年半年度报告，2019年上半年，Grindr实现营业收入3.54亿元，同比增长41.68%；而当期公司总收入为17.64亿元，Grindr的营收占比约为20%。昆仑万维称，Grindr的会员费和广告收入每年均保持25%以上的增长。

由于拥有良好的增长前景，昆仑万维曾多次谋求将Grindr分拆并在境外单独上市。2019年7月，昆仑万维公告称，2018年9月公司拟分拆Grindr业务上市，后续与美国外资投资审查委员会（CFIUS）沟通，暂停上市启动工作，现CFIUS对Grindr启动上市无异议，公司拟决定重启分拆上市工作。

谁曾想，周亚辉只猜中了开头，却没猜中这结局。Grindr最终被迫出售。

2019年3月，媒体报道称，由于担忧威胁美国国家安全，CFIUS要求昆仑万维出售Grindr。彼时，昆仑万维发公告称，公司正在与CFIUS进行沟通，但双方尚未达成任何协议。

两个月后，这一事项再次有了进展。2019年5月，昆仑万维、Grindr与由财政部和司法部代表的美国政府（统称“CFIUS Monitoring Agencies”）签署《国家安全协议》，协议约定，公司应在2020年6月30日之前，向一个或多个主体出售持有的Grindr的100%的股权。

值得注意的是，周亚辉的昆仑万维并不是迫于美国政府“淫威”出售资产的独一个。

石基信息不考虑“再收购美国公司”

就在昆仑万维发布出售Grindr消息两天后，3月8日，石基信息（002153.SZ）发布公告称，美国总统特朗普3月6日签发行政命令，以可能会采取威胁损害美国国家安全的行动为由，要求公司及石基香港在行政命令发布后120天内剥离与StayNTouch相关所有权益。

资料显示，StayNTouch 由美国公民创立于美国特拉华州，提供一系列基于云的移动式酒店管理解决方案。2016年1月，石基信息全资子公司以美元自有资金（折合人民币约2583.66万元）完成首轮投资StayNTouch 15%股权的交易事项，此后3年多历经4轮投资，最终在2018年9月以折合人民币约2.41亿元的总成本完成对StayNTouch 100%股权的收购。

由于StayNTouch是一家提供基于云的酒店管理解决方案的移动应用服务商，其中涉及获取和存储美国公民个人身份识别数据，石基信息完成收购StayNTouch全部股权后，2019年， CFIUS对此次投资开展了例行审查。

针对此次美国政府的处置要求，石基信息表示，公司不认同“行政命令”所述的国家安全风险，但公司尊重美国总统的最终决定并将严格按照行政命令中规定的时间和要求完成对StayNTouch股权的出售。

未来，石基信息在投资方面将“尽量不再考虑投资收购美国原本可以收购的公司”。

除此之外，3月初，美国媒体报道称，德国半导体公司英飞凌（Infineon）以90亿欧元收购美国半导体公司赛普拉斯（Cypress）的交易将会被CFIUS阻止，理由是英飞凌的营收有三分之一来自中国，这笔交易会存在“国家安全”问题。

不过，两天后，英飞凌和赛普拉斯便双双发布公告，称CFIUS已完成了对英飞凌收购赛普拉斯的交易的审查，并认为该次交易没有“国家安全”问题。

在美国逐渐收紧外国投资审查的当下，英飞凌无疑是幸运的。

CFIUS大幅扩张对非控制性交易审查

2019年9月，CFIUS新提案规定，要求由外国政府（豁免的外国政府除外）持有的投资者在进行对美非控制性投资时，必须进行强制申报以接受国家安全审查。同时，新提案对审查范围扩大到涉及关键技术（不再要求属于特定行业）、关键基础设施、敏感个人数据和特定房地产的非控制性投资。

在新提案中扩大的非控制性投资审查范围内，除《2018年外国投资风险审查现代化法案》（FIRRMA）试点中已经规定涉及特定行业关键技术的交易需要强制申报外，还新增了一类交易的强制申报义务──非美国政府直接或间接持有49%以上股权的投资者，如果获得涉及关键技术、关键基础设施或敏感个人数据（不包含特定房地产）的美国企业超过25%的投票权，则该交易需要向CFIUS进行强制申报。

这项全面的监管提案标志着美国政府正式加强对涉及美国的外国投资和交易进行审查的力度、范围和复杂程度。

2020年1月，美国财政部投资安全办公室出台了两项实施2018年《外商投资风险评估现代化法案》（“FIRRMA”）的最终规定（以下简称《最终细则》）。《最终细则》与2019年9月发布的实施细则草案基本相似，但进行了一些重大修订，其中包括对“主要营业地点”进行了定义、增加了部分有关关键技术试点计划的条款并调整了“例外投资者”的认定标准，《最终细则》大幅扩张了CFIUS对非控制性交易和绿地项目收购的管辖范围。《最终细则》还将澳大利亚、加拿大和英国指定为首批“例外国家”。

《最终细则》于2020年2月13日生效。

肉眼可见的是，此前字节跳动以10亿美元收购美国社交媒体Musical的交易将会受到CFIUS的严格审查。

这笔交易完成于2017年，彼时，字节跳动旗下TikTok在进行收购时并没有向CFIUS寻求许可和批准，这成为CFIUS现在对该收购交易展开调查的理由。

至于审查的前景，从当前大环境来看，不容乐观，字节跳动有可能重蹈昆仑万维的覆辙。

断去Grindr，昆仑万维还有“三条腿”

“敌军围困万千重，我自岿然不动。”

即便是“被迫”出售Grindr，周亚辉依然赚的盆满钵满，同时造血能力依然强劲。

Grindr是昆仑万维四大业务板块之一，其他三大板块分别是移动游戏平台——GameArk、休闲娱乐社交平台——闲徕互娱，以及投资业务。

自2015年上市以来，昆仑万维已经陆续在互联网工具、社交平台、软件工具、O2O、视频直播、网络游戏等方向进行了投资布局，并在趣店、映客、银客、随手科技、汇量科技、有米科技等项目中均获得了投资收益。

而在2019年上半年，昆仑万维已经实现投资收益3.91亿元，占其上半年总营收的22.18%。除此之外，2019年上半年昆仑万维还陆续投资了Krazybee、追觅科技、Pony AI、洋葱数学等互联网科技公司，并增持Opera至47.38%，进一步扩大了昆仑万维在全球范围内的投资版图。

而闲徕互娱是目前国内地方棋牌市场的第一，自2019年进入公共棋牌市场后，目前其两款主要产品在公共棋牌都位居Top10之内，2019年上半年，闲徕互娱实现税后净利润为4.15亿元。