澳央行维持利率不变

12月9日，澳大利亚储备银行（澳央行）宣布，将基准利率维持在3.60%不变。这是该行自今年8月降息25个基点后，连续第三次会议选择“按兵不动”。澳央行同时释放强烈“鹰派”信号，明确排除短期内降息可能，若通胀压力持续，甚至不排除2026年启动加息的可能性。

澳央行货币政策委员会在12月9日发布的声明中指出，尽管澳大利亚通胀自2022年峰值以来已大幅回落，但近期官方数据明确显示通胀风险已转向上行态势。委员会重点援引澳大利亚统计局（ABS）数据强调，2025年第三季度消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，较第二季度的2.1%大幅攀升，超过市场预期的3.0%；环比涨幅达到1.3%。更值得警惕的是，ABS11月26日发布的月度数据显示，10月CPI同比进一步升至3.8%，核心通胀率达3.3%，住房、电力价格成为推高澳大利亚10月CPI的主要因素，其中住房成本同比上涨5.9%，凸显通胀黏性风险。委员会认为，部分上涨由电价调整、补贴退坡等暂时性因素推动，但服务业通胀升至3.5%、劳动力成本高企等迹象表明，通胀回升已具备一定持续性，需密切关注。值得注意的是，此次利率决议经委员会一致通过，凸显货币政策立场的统一性。

经济基本面方面，澳央行透露澳大利亚经济正持续复苏，私人需求在消费和投资的双重驱动下增长走强，房地产市场活动与价格同步回升。劳动力市场虽仍略显紧张，但预计将进一步温和放松，不过当前工资增长保持强劲，与通胀回升形成叠加压力。澳大利亚央行行长布洛克在会后新闻发布会上表示，通胀数据的超预期反弹已成为当前政策制定的核心考量。

此次利率决议最受关注的是货币政策导向的转变。布洛克明确表态：“在可预见的未来不会考虑降息”，委员会虽未在本次会议中讨论具体加息方案，但已深入探讨2026年可能需要收紧货币政策的情景。她强调，2026年货币政策辩论将聚焦“长期维持当前利率”或“启动加息”两大方向，后续通胀与就业数据将成为关键决策依据，其中2026年1月公布的第四季度核心通胀数据尤为重要。

多家机构分析师同样预计澳央行将收紧货币政策。澳新银行分析师认为，2026年上半年加息风险正在上升，10月月度CPI数据显著增加了货币政策转向可能性。穆迪分析师进一步指出，若粘性服务业通胀、强劲国内需求与紧张劳动力市场状况持续，加息或将转为“现实选项”。

回顾2025年，澳央行年初开启降息周期，2月、5月、8月累计降息75个基点，将利率从4.35%降至3.6%，此后进入政策观察期。澳央行表示，未来将持续密切关注全球经济金融市场动态、国内需求趋势及通胀与劳动力市场前景，始终以实现物价稳定与充分就业为核心目标。