欧洲央行的政策将逐步、渐进地转变以应对创纪录的通胀

《金融时报》2月8日报道，欧洲央行行长拉加德淡化了为应对今年创纪录的欧元区通胀而“显著收紧”货币政策的可能性，称任何转变都将是渐进的。她称货币政策调整“真实的机会，或许应该发生在通胀率稳定在2%目标的时候。

随着金融市场对6月加息的预期，拉加德周一对欧洲议会表示，欧洲央行认为“目前没有必要仓促做出任何过早的结论——前景太不确定了”。与上周相比，她的言论更加谨慎，当时她拒绝排除今年加息的可能性，并表示欧洲央行管理委员会对通胀存在“一致担忧”，从而引发了欧元区债券市场的抛售。

拉加德还表示，不再期望预计通胀将在今年年底前降至2%目标以下。欧元区通胀在今年年初上升至创纪录的5.1%，与今年年初会下降的预期不同。在全年通胀率下跌之前，它将“在短期内继续保持高位”。

拉加德表示，通胀率“很有可能稳定在”2%目标，她说这将导致“我们的货币政策正常化”。

欧洲央行管理委员会下次会议将于3月召开。拉加德表示，如果到时有信心将通胀率在未来两年保持在目标水平，它将“做出必要的决定”。这将包括“逐步减少”其用于为欧元区经济提供额外刺激的资产购买，然后“加息”。

荷兰国际集团宏观研究主管布热斯基表示，在上周四欧洲央行会议后，债券市场进行了激烈的重新定价，拉加德“试图将鹰派精灵放回瓶子里”。周一，欧元区政府债券价格继续下跌，将希腊等一些南欧国家的借贷成本推高至疫情前水平，债券价格随着收益率上升而下跌。意大利10年期借贷成本与德国（衡量欧元区债券市场压力的关键指标）之间的利差升至 1.63 个百分点，为2020年7月以来的最高水平。百达财富管理策略师杜克罗泽表示，“面对利率市场的重大重新定价，央行基调缺乏变化本身就是一个重要信号。”预计在第三季度结束净资产购买后，欧洲央行可能会在9月或12月首次加息，上一次加息是在2011年了。

欧洲议会议员多次询问拉加德，欧洲央行是否会进行干预以遏制欧元区外围国家借贷成本的上升。拉加德说：“我们将使用任何必要的工具和措施，以确保我们的货币政策在整个欧元区正确地传递给所有成员国。