格岛争端引“金融战” 北欧两国抛美债

美国总统特朗普围绕格陵兰等问题对欧洲发起一系列攻击，目前已经在金融市场激起波澜。多家欧洲基金表示已经或即将着手减持美国国债，理由是担忧美国经济面临风险。美国财政部长斥之为“误导性叙述”，而业内人士也对欧洲能否凭借抛售美债对美国施压表示怀疑。

丹麦退休基金拟出清所持美债

1月21日，丹麦退休基金Akademiker Pension计划在本月底前出清目前所持有的美国国债，原因是担忧特朗普的政策已引发不容忽视的信用风险。

据彭博社报道，该基金投资负责人谢尔德（Anders Schelde）表示：“美国基本上不具备良好的信用，且长期来看，美国政府的财政难以为继。“

谢尔德透露，该基金旗下管理着约250亿美元储蓄，在2025年底持有约1亿美元的美国国债。他表示，风险和流动性管理是继续持有美债的唯一理由，而“我们可以找到替代方案”。

谢尔德提到有关特朗普欲接管格陵兰的言论，作为基金决定出手美国国债的众多原因之一。他表示，对财政纪律和美元走弱的担忧，同样构成撤出美国资产的合理依据。

谢尔德表示：“几个月后情况可能会好转、更平静，而特朗普无法连任，下一任总统可能会有所不同。但5、6年，10年后又会如何？我认为整个欧洲都强烈意识到，我们需要自立自强。”

多家欧洲基金宣布减持美债

Akademiker Pension不是第一家减持美债的欧洲基金。丹麦教师退休基金Laerernes Pension在格陵兰争端升级前，已大幅减持美债，理由是担忧美国债务的可持续性及美联储（Fed）的独立性受到威胁。

管理约1200亿美元退休资产的丹麦PFA，最近也在更大范围的产品和投资组合调整行动中减持美债。

退休基金Paedagogernes Pension在出清美债后，已表示将停止推出针对非流动性美国资产的新策略。“我们希望摆脱对美国的依赖，以防特朗普决定实施直接针对丹麦金融领域的制裁，”其主管夏肯菲尔德（Sune Schackenfeldt）表示。

据BFM Business报道，瑞典大型养老基金Alecta也在抛售其大部分美国国债，近90亿美元，原因是与公共财政和美国政策不可预测性相关的风险日益增加。

“自2025年初以来，我们多次削减了在美国国债上的仓位，这些削减涵盖了我们大部分投资组合，”Alecta的投资负责人贝南格（Pablo Bernengo）表示。该基金拥有约1.3万亿克朗（1430亿美元）的管理资产，在2024年底持有约1000亿克朗（110亿美元）的美国国债。据消息人士称，Alecta已卖出了约700亿至800亿克朗（88亿美元）。

“这一决定过去基于、且现在仍然基于这样一种评估：由于所执行政策的可预见性降低，结合巨额财政赤字和不断增长的公共债务，与美国国债和美元相关的风险已经增加，”Alecta的负责人称。

美财政部长驳斥“误导性叙述”

针对丹麦基金Akademiker Pension表示其卖出美债是由于“美国公共财政的健康状况不佳”。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）在达沃斯论坛期间驳斥了关于欧洲人攻击美国债务以报复华盛顿对格陵兰岛威胁的假设，称其为“误导性的叙述”。

“我认为这里存在一个完全误导性的叙述。这违背了所有逻辑，”贝森特回应道。他还表示，对丹麦抛售美债并不担心。

“美债武器化”难以大规模落实

在特朗普威胁要对反对他吞并格陵兰岛的八个欧洲国家征收额外关税后，欧盟提高了声调。而在欧洲拥有的武器中，一些分析师提到了大规模出售美债的可能性。

德意志银行此前在一份报告中曾提出，欧洲的基金经理人可能会将资本武器化，以此作为欧盟面对特朗普持续威胁时的反击方式。

德意志银行外汇策略师George Saravelos认为，欧洲是“美国的主要债权人”，因为欧洲国家购入了“8万亿美元的美国债券和股票，几乎是世界其他地区持有量的两倍”。根据美联储的数据，这一金额甚至会攀升至12.5万亿美元。理论上说，这是一笔巨额资产，如果它们被大规模出售，可能会导致美国股市崩盘，并使美国的借贷利率飙升。

然而据法国《论坛报》报道，Pictet资产管理公司的经济学家登比克（Christopher Dembik）认为，这种前景是不可能的。他指出，“美国债券和股票掌握在（欧洲）私人投资者手中，而不是国家手中，”这些资产绝大部分由保险公司、银行和投资基金持有。如果紧张局势加剧，欧洲各国政府可能会鼓励其企业出售美债和股票，但“它们在同一时间出售所有的股票和债券没有任何好处，”因为大规模的抛售行为会创造一个“真空”，导致二级市场价格崩盘，这会使欧洲投资者损失很多钱。

针对Akademiker Pensions宣布计划在月底前剥离其1亿美元的资产。“它将一点一点地出售其资产，以免导致廉价抛售，”登比克称。

大规模抛售债券和股票的情况之所以不可能发生，另一个理由是因为许多投资者对美国的中长期前景依然表现出兴趣。“美国目前是世界第一大经济体，是展示最高创新水平的经济体，”瑞银集团（UBS）首席执行官Sergio Ermotti对彭博社表示。