还没谈妥！汉莎航空拒绝了政府90亿欧元的入股计划

PART 01

拒绝政府入股援助

汉莎航空的监事会可能别无选择。对于该航空公司集团的经济援助计划暂时推迟。监事会已注意到，欧盟委员会当前对集团业务发展提出了一些指示性的要求。

自新冠病毒危机以来，汉莎航空已经与联邦政府展开了长时间的拉锯战。

本周一，汉莎航空宣布与德国联邦政府达成了援助协议：德国政府将获得汉莎航空20%的股份，以换取60亿欧元的新资本注入，其中大部分没有投票权，再加上30亿欧元的国家援助贷款，共计90亿欧元。但是根据周三下午的一份声明，欧盟对此次援助计划提出了要求，而这些要求将削弱汉莎航空在法兰克福和慕尼黑的本国机场的枢纽功能。声明中写道：“必须仔细审查由此对公司产生的经济影响，稳定措施的预计回报，以及可能的替代方案。”

在这种背景下，监事会拒绝了该援助方案。尽管如此，监事会仍表示，德国经济稳定基金的援助计划是该集团维持偿付能力的“唯一可行选择”。

换句话说，汉莎也有在审核除入股外的其他政府援助措施，希望以此确保公司的安全，但是其他援助措施是否可能实现还有待观察。德国政府表示，与欧盟的谈判仍在进行中，欧盟委员会提出的条件令人无法接受。目前暂未举行原先计划的特别股东大会。

新冠病毒造成的危机持续恶化，目前已经上升到了政治层面。对汉莎航空的援助这一话题越来越多地出现在欧盟委员会与德国联邦政府的谈判中，欧盟委员会一直以来都担心德国经济将占主导地位。

据了解谈判过程的内部人士称，来自欧盟的阻力令所有人都感到惊讶：汉莎航空的问题牵涉到了政治层面。这集中体现在本周一：据德国媒体报道，欧盟委员会将对德国汉莎航空的援助计划提出条件，并将两者紧密联系在一起，甚至连德国总理也介入并宣布这是一场“艰难的战斗”。

PART 02

德国联邦政府与欧盟委员会的矛盾

联邦经济部首席经济学家Philipp Steinberg指出，有关90亿欧元援助计划的协议不仅是在联邦经济部，财政部与汉莎航空之间达成的，而且还与欧盟委员会进行了协商协调。他补充表示：“我经历了一生中最紧张的一周。”

目前有消息显示，关于汉莎航空公司的争端正在引起德国联邦政府与欧盟委员会之间的持久矛盾。而欧盟竞争监管机构也对其要求在德国政界引发的激烈反应感到惊讶。

欧盟委员会表示，在新冠病毒危机中提供援助的临时法律框架非常明确：如果政府向市场竞争力强大的公司注资超过2.5亿欧元来提供援助，那么政府就必须也提出有效措施以应对其扭曲市场竞争的影响。

因此汉莎航空周二提议放弃其位于法兰克福的两对航班，也就是在机场的起飞和降落位，而在慕尼黑则是一对。根据未经证实的信息，该公司将向竞争对手提供相关的飞机和机组人员。

这是一种常见的做法，称为湿租(Wet lease)。航空公司代表其他供应商使用自己的飞机和机组人员来提供飞行服务，并收取费用。有时会为此重新给飞机喷漆，有时不会。

当然，汉莎航空方面也设置了自己的条件：例如只有在联邦政府的稳定方案顺利实行时，空中交通权才转让给他人。此外，根据汉莎航空公司的说法，该竞争对手不应成为政府援助的牟利机构，竞争对手除了支付湿租费用外，还应承担员工的所谓“剩余成本”。这包括：尽管国家提供了短期津贴，但雇主仍需为雇员支付的费用，例如短期津贴的增加。

但是欧盟委员会认为汉莎航空的让步还远远不够。欧盟要求汉莎航空交出其位于慕尼黑和法兰克福机场20个航班的起飞和降落位。汉莎集团显然是德国国内这两大机场的市场领导者，市场份额约为三分之二。

PART 03

原以为不会放弃过多利益

对此，谈判代表表示：“欧盟委员会希望削减汉莎航空，乃至德国在航空领域的份额。”

汉莎航空和政治方面的积极参与者原本都认为他们并不会为援助计划放弃太多的利益，但事实却给了他们当头一棒，这也使他们产生了挫败感。像Steinberg这样的部门专业人士属于政府机构的所谓“工作层”。正是他这样的人群代表着德国联邦政府与欧盟委员会进行了密切磋商。目前为止，汉莎航空和德国政府双方订立的协议中还未确定具体细节，这也与欧盟委员会的要求不符。

但无论如何，双方签订的协议都按照欧盟法规的要求，即国家仅以少数股份入股公司，并提出了明确的退出公司的时间表，最重要的是，政府要求获得与市场一致的回报。所有这些内容都可以在协议中找到。

但是自从汉莎与联邦政府双方签订协议以来，欧盟委员会就一直处于阻碍状态。德国联邦经济部长Peter Altmaier和财政部长Olaf Scholz以及欧盟竞争事务专员Margrethe Vestager之间的几次电话会议都在讨论汉莎航空的市场影响力。

Vestager对汉莎航空的统治地位持批评态度，并希望阻止该集团利用国家援助进一步扩大其市场占有率。欧盟委员会的一位发言人表示，即使在新冠危机后仍需要保持德国国内市场的竞争，这对于“所有消费者和公司”都有利。

汉莎航空并不担心减少飞机的数量：由于疫情危机，该集团无论如何都需要减少100架飞机。但是作为航空枢纽运营商，欧盟委员会的要求已经深度影响到了汉莎航空的商业模式中。

尤其是在利润最高的长途航班上，欧盟委员会的要求会影响到汉莎航空的经济利益。汉莎航空内部纷纷表示：“联邦政府为我们提供了呼吸机（使我们可以继续生存下去），但是欧盟委员会正在把我们从航空服务的动脉中拉出来。”

PART 04

员工代表表示反对

像瑞安航空这样的廉价航空公司将会从欧盟的要求中受益。但是这些航空公司普遍以工作条件差和抵触劳资协议而出名，在这次疫情危机中也纷纷进行了裁员。如果汉莎航空不得不放弃在慕尼黑和法兰克福的起降权，那么这些起降位就会被分配给诸多的廉价航空公司，也就意味着，原本享受着汉莎航空良好待遇的员工将不得不“委身于”待遇较差的航空公司，对于员工而言是极为不公平的。这就是为什么乘务员工会(UFO)和飞行员协会VC对此大声疾呼并指责欧盟委员会的市场法规“破坏空中运输中的工作岗位”。

实际上，已经很明显的是，员工将不得不为援助汉莎航空公司支付部分费用。汉莎航空将无法仅通过运营现金流来为国家以各种方法筹集的救济金和利息负担提供资金。

对于汉莎航空而言，出售有价值的子公司来筹集资金需要时间。这适用于将汉莎技术公司进行部分上市。更糟的是，汉莎集团还受到来自DAX降级的威胁。在接下来的一周，德意志交易所将决定DAX指数的组成公司，如果被降级，那么汉莎航空的再融资会变得更加困难。

因此只有硬性削减运营成本这一条路可选了。根据管理计划，员工应放弃其收入的30％。作为回报，汉莎航空的高层希望保留尽可能多的员工。

最后是关于股东如何在特别股东大会上投票的问题。如果联邦政府持有20％的股份，那么这些股东的股份将大大减少。人们对于股东的行为议论纷纷，尤其是关于大股东Heinz Hermann Thiele。

在新冠病毒危机爆发之初，这位企业家以10％的股份入股了汉莎航空，可能是希望该公司能够从这场危机中脱颖而出。现在，他不得不担心自己的股份所有权。

汉莎的一部分相关人士希望，该集团能就政府入股的附加条件提起诉讼。但是该集团的其他管理人员已经不再信任集团了，他们表示：“那么还有什么选择呢，可能就是破产了吧。”

长时间的谈判到底是否能够为汉莎航空带来一个令人满意的结局呢？还是说这家拥有近70年历史的航空业巨头就要在危机中轰然倒下了呢？让我们拭目以待。