出口不振投资萎缩，韩国银行降息应对经济下行压力

韩国银行此次降息，目的非常明确，就是为了应对韩国经济下行压力，尤其要应对日本对韩加强出口管控的负面影响，用金融手段提高经济活跃度。

近日，韩国银行（央行）金融货币委员会举行会议决定，出于对韩国经济下行压力的考虑，将韩国基准利率从原来的1.75%下调至1.5%，此举立即成为韩国国内关注的焦点。

此次降息之所以引发关注，一是因为这是韩国37个月以来首次降息，二是因为降息时间点比很多韩国国内人士预测的要早。

自2016年6月份以后的3年多时间里，韩国曾分别于2017年11月份和2018年11月份将基准利率上调0.25个百分点，韩国基准利率总体上曾呈现上升态势。如今，由于韩国经济下行压力巨大，日本对韩加强出口管制等国内外不确定因素不断增多，韩国银行在某种程度上存在降息暗示，韩国业界曾普遍预测韩国银行会在8月份下调基准利率。

韩国银行此次降息的目的非常明确，就是为了应对韩国经济下行压力，尤其要应对日本对韩加强出口管控的负面影响，用金融手段提高经济活跃度。韩国银行认为，与预期相比，今年韩国经济实际发展状况不断恶化，并第五次下调了今年GDP增速预期至2.2%，为史上第三低水平。分析认为，从去年末开始，出口不振、设备投资萎缩就已成为拖累韩国经济的主要原因。此次韩国银行金融货币委员会还把全年出口额预期由年初的增长3.1%下调至增长0.6%；把全年贸易顺差预期由年初的690亿美元下调为590亿美元；把全年设备投资预期由年初的增长2%改为萎缩5.5%。

此外，全球经济复苏缓慢、中美经贸摩擦尚未得以最终解决等国际环境也对有着“全球经济金丝雀”之称的韩国经济造成了很大负面影响。尤其是7月份以来，日本在韩国核心产业原料方面加强了对韩国的出口管控，并将韩国从贸易便利“白名单”中剔除。对此，韩国态度强硬，予以反制，将日本移出本国的贸易“白名单”。韩国副总理兼企划财政部长官洪楠基表示，韩国政府将通过多方渠道敦促日方撤回出口限制，重启双边磋商。同时表示，韩方今后在持续努力推动外交解决方案的同时，还将强化对日本出口管理，计划从旅游、食品等与国民安全相关的领域入手。有分析认为，韩日矛盾或将长期化，因而韩国银行此次降息势在必行，而且还开启了下行空间。

在韩国银行公布降息消息之前，韩国国债利率已开始连续多日下降，整体降幅偏大，其中三年期国债利率已降至近年最低水平。此外，韩国商业银行近期也纷纷下调了存款利率。韩国业界分析认为，韩国国内金融市场吸引力有所下降，资金很可能向其他国家和地区证券市场和债券市场移动。

分析认为，鉴于当前韩国国内外经济形势，韩国银行在今年第四季度再次下调基准利率的可能性很大。到明年上半年，还可能进一步下调。如此一来，韩国明年基准利率预计有可能降到1%的水平。