新加坡星展设全球资产担保债券计划

据新加坡《联合早报》6月18日报道，新加坡星展集团（DBS）宣布设立总额达100亿美元（约135亿新元）的全球资产担保债券（covered bond）计划。这是新加坡市场首个此类债券，另两家当地银行受询时也表达了在未来发行此类债券的意愿。

星展的资产担保债券计划面向私人和机构投资者，日后会在适当时候以美元、欧元、英镑、新元、日元、人民币等任意币种，在计划下发行定息、浮息、零息等任意种类债券，累积总额最多为100亿美元。

星展财务总监林淑慧透露，银行会根据市场情况决定何时发行债券，希望在不久后就能以美元或欧元发行首批资产担保债券。据知情人士告诉彭博社，星展从下周起就会开始接触潜在投资者。

林淑慧也说：“市场人士正积极期待本地资产担保债券市场的启动，星展很高兴能开启该市场。发行资产担保债券将让星展接触一批新投资者，以更大的成本效益获得流动性，有助于降低集团的整体资金成本。”

市场上常见的债券通常都是无担保债券（unsecured bond），是债券发行人承诺将会按一定利率支付利息，并在债券到期后按约定条件偿还本金。如果发行人违约，债券持有人只能向发行人追索。

资产担保债券则是债券发行人在发行债券的同时，也会用本身拥有的一些资产作为对这些债券的担保，也就是说债券持有人享有额外保障，在发行人违约时可以优先处置用于担保的资产。

从风险收益的角度看，由于有优质资产作为担保，资产担保债券的风险也就较低，意味着发行人可享有较低的筹资成本，所须支付的利息低于无担保债券，而债券持有人的收益虽然较低，但资金更有保障。

信贷市场的分析师普遍相信，全球投资者对风险较低的优质资产担保债券有可观需求。此前，新加坡金融管理局曾在前年底发出指导原则，允许新加坡银行发行资产担保债券，但额度不可超过总资产的4％。

大华银行发言人昨日受询时透露，大华也有意发行资产担保债券，以让银行的资金和投资者基础更多元化，并希望能在今年下半年就推出资产担保债券计划。

华侨银行同样有意，其资金及资本管理主管洪雪贞说：“我们正在留意资产担保债券市场的发展，会根据市场情况和我们对资金的需求适时评估发行资产担保债券的可能性。”

一般上，发行资产担保债券的都是银行，鲜少有企业，而金管局的指导原则也没有提及企业发行。星展集团股价昨日收涨1.2％至20.78元，大华银行股价上扬0.8％至22.99元，华侨银行股价走高1.4％至10.13元。