云顶新加坡第四季净利跌30％

据新加坡《联合早报》2月25日报道，受赌场豪客转码额和转码赢率下跌所拖累，经营圣淘沙名胜世界（Resorts World Sentosa）的云顶新加坡（Genting Singapore）业绩显著低于预测，集团去年第四季净利下跌30％至1亿1888万元，营收则下跌8％至6亿3786万元；其全年净利下跌10％至6亿3520万元，营收则微增1％至28亿6248万元。

集团第四季每股盈利为0.73分，全年则达4.23分。在去年底时，集团每股净资产值61.1分。董事会建议派发每股1分的年终股息，和前年一样。

根据彭博社之前的调查，三名分析师平均预测云顶新加坡第四季净利将达1亿7200万元，营收可达7亿8650万元。另外，16名分析师平均预测该集团全年净利可达6亿零790万元，营收料为30亿2530万元。

云顶新加坡说：“大众和优质大众市场取得良好增长。但豪客市场受到打击，因豪客转码赢率（win rate）和豪客转码额（rolling volume）显著低于平均。我们的景点业务继续取得2万人次的日均访客量，而酒店业务则取得93％的住客率，平均客房收费为422元。”

它说：“周围的商业环境已迅速改变，而我们面对更激烈的竞争。公司已作出调整适应及创新，以便在所处的各个行业维持业务。在最近几个月，宏观经济生态系统改变的程度，已达到赌场行业必须调整至一个新常态的地步。圣淘沙名胜世界已对其赌场计划作出业务改革，专注于对准海外优质大众市场和大众市场的行销计划。”

云顶新加坡透露，非赌场业务继续表现强劲，景点业务在2014年迎接超过600万人次访客。它预期非赌场业务的盈利将在2015年取得良好增长，因为该区域旅游业已从艰难的年度爬起来。

星展银行（DBS）分析师宋健荣昨日受访时表示，云顶新加坡的这个业绩低于预期，在第四季，其豪客转码赢率很低——2.2％，远低于一般的2.7％至3％。

他指出，市场一般预期云顶新加坡的业务在今年下半年便能开始复苏。不过，云顶新加坡发布业绩时却表示，今年其余的时间业务展望充满挑战。

他说，赌场的豪客业务欠佳，不只是之前大家预期的中国市场疲软，现在连马来西亚和印度尼西亚市场都疲弱。而且，坏账已从第三季的4000万元飙升至第四季的8200万元。

宋健荣之前建议持守云顶新加坡，认为其目标价是1.08元。他正在考虑是否调整建议。不过，豪客转码赢率是很难预料的东西，市场一般是假设云顶新加坡的这个赢率为2.9％。

云顶新加坡的业绩出乎市场意料之外。上个月，拉斯维加斯金沙（Las Vegas Sands）发布的业绩显示，其新加坡赌场滨海湾金沙（MBS）第四季的豪客转码额同比下跌27％至100亿美元（130亿新元），但豪客转码赢率上升至3.58％，补偿了转码额下跌的影响。这个赢率高于理论平均的2.85％。

野村公司（Nomura）在1月底一份报告中指出，按滨海湾金沙的业绩数据，并假设圣淘沙名胜世界维持在去年第三季的61％较高市场占有率，圣淘沙名胜世界的豪客转码额同比料将上扬6％至205亿新元。这符合野村预测的200亿新元水平。

不过，野村指出，圣淘沙名胜世界和滨海湾金沙两个赌场的豪客转码额的增长及豪客转码赢率的趋势，可以有很大的不同，正如以往的经验。它的预测是基于假设圣淘沙名胜世界在第四季的赌场豪客转码赢率是2.9％，但这是很难预料的东西，而它也是最终左右盈利低于或高于预测的关键因素。