欧央行若宣布购债 料对新加坡市场影响不大

据新加坡《联合早报》1月21日报道，新加坡市场普遍预期欧洲央行会在明天召开政策会议后宣布5500亿欧元（8500亿新元）的购债，以避免欧元区深陷于通货紧缩的困境中。分析师认为，新加坡市场已把欧洲央行将推行大规模量化宽松计划纳入考虑中，除非宣布出乎预料，否则对市场影响不大。

新加坡华侨银行经济师林秀心昨日受访时说：“如果欧洲央行会议推出5000亿欧元到5500亿欧元的购债计划，已在预料之中。”金融市场的变动已反映出欧洲央行开始购买债务的可能性。

林秀心说：“欧洲国债的收益已处于负数范围，意思就是说，投资者向政府购买债券、借钱给政府时，还得倒贴。因此，对债券的需求就会转移到收益较高的市场。”

她表示，新加坡投资者觉得反正欧洲国债没有价值，不如去买其他市场的国债，如美国或新加坡，而多数市场的国债因为欧洲央行效应，价格都会上扬，进而压低收益。

新加坡政府债券已开始呈现下行趋势，10年债券的到期收益从去年9月19日2.553％的高位滑落至本月16日的1.793％，5年债券到期收益也从去年12月9日的1.717％滑落至本月16日的1.226％。

欧元区上个月陷入通货紧缩，加剧欧洲央行须实施更多经济刺激措施的压力。彭博社的调查显示，93％的受访经济师认为欧洲央行周四将宣布量化宽松计划，规模的预测中位数为5000亿欧元。市场的预期，已导致欧元汇率滑落至11年低点。

新加坡宏利资产管理公司（Manulife Asset Management）首席经济师格林（Megan Greene）是少数认为欧洲央行不会实施量化宽松政策的经济师。

她日前受访时说，欧洲央行仍可以先购买各种私人资产，这主要有企业贷款。目前有大概1.3万亿的无抵押企业贷款供欧洲央行购买，这有助于改善欧洲央行的财务状况。

官方数据显示，欧元区上个月的消费价格同比下滑0.2％，通胀率呈现负数。这是欧元区自2009年金融危机以来第一次陷入通缩，而欧洲央行的通胀目标却是接近2％的水平。

此外，市场担心这个星期天的希腊选举结果会殃及欧元区经济，但渣打银行欧洲宏观经济研究部主管希温（Sarah Hewin）说，与三年前相比，欧元区国家如今已不再那么容易受到其他成员国经济的影响了。

她说：“对欧洲的好消息是，目前（希腊问题）波及其他欧洲国家的风险低，情况与三年前大不相同。2012年，不单是希腊的债务颇高，就连西班牙与意大利也有债务攀高的风险，市场担心那些国家也需要纾困。”

她指出，希腊的银行目前非常依赖欧洲央行来维持货币流动性。“在选举即将来临的这段日子里，希腊四家最大的银行担心选举过后会出现挤提的现象，已经向欧洲央行要求额外的紧急流动性援助。”