俄乌冲突推高大宗商品价格，越南经济面临何种风险

越南快讯网站3月9日报道，随着西方国家与俄罗斯之间的经济拉锯不断升级，近期已有分析人士指出应注意全球经济出现通胀风险。越南作为外贸依存度较高的经济体，亦将受到影响。当前能源、化肥、谷物和金属等大宗商品价格已出现暴涨。

一是石油价格高企。目前石油价格已逼近每桶140美元，创14年来新高。油价的上升造成制造业成本的上升，从而增加了全球经济的通胀压力。据越南专家介绍，越南国内汽油价格可能会在下个调整期达到近30,000盾/升，直接影响越南交通消费价格，并间接影响食品和餐饮服务的价格。上个月越南通胀上升了1.4%，主要是由于运输成本不断增长，上月同比增长已超过15%。

汇丰银行表示，在油价高企的背景下，越南的贸易已开始受到影响，在进口贸易额上体现得尤为明显。2月份的石油进口量几乎是 2021年月平均值的两倍。考虑到目前义山炼油厂的产能已被削减至80%，这一趋势可能会持续下去，而补充供应的解决办法之一是由越南工贸部指派企业在二季度额外进口240万立方米汽油。

二是其他基本商品价格随之上涨。在当前供应链因新冠疫情而仍然紧张的情况下，不仅燃料，其他基本商品的价格也随着俄罗斯和乌克兰的事态发展而上涨。“越南政策制定者需要特别注意通胀风险，因为大宗商品价格上涨是一个普遍问题，不仅仅是燃料问题，”汇丰银行评论道。

俄罗斯是全球市场的主要供应商。最近一周，小麦、化肥、煤炭、钢铁和基本金属等俄罗斯出口强势的商品价格都出现了暴涨。

俄罗斯是尿素和钾肥的主要生产国。因为投资者担心化应中断可能导致化肥价格上涨，越南股票市场化肥股应声上涨。自2021年初起，越南国产化肥和进口化肥价格上涨了60-80%，此外饲料价格也一路暴涨。如果此类情形反复上演，控制通胀将变得越来越困难。

俄罗斯和乌克兰占世界钢铁供应的14%。钢铁供应的稀缺，导致进口国涌向中国寻找替代。自俄乌局势紧张以来，中国螺纹钢期货价格上涨了7%。越南国内钢价在短短一个月内三次上调。

对通胀的担忧使得近几日贵金属价格大涨，投资者纷纷抽离风险资产，寻求“避险”渠道。每盎司黄金升至近 2,070 美元，创18个月来的新高。越南黄金价格昨天达到7440万越南盾/两（相当于37.5克），今天收窄。

根据Dragon Capital计算，如果油价保持在每桶105美元，越南的通胀率将在3.58%至3.8%之间，最坏的情形或将达到4.18%。此外，如果油价居高不下，越南的贸易顺差也可能会缩小。胡志明市经济大学金融科技研究院院长阮克国宝博士表示，如果要促进经济复苏，政府需要维持财政和货币宽松的一揽子计划，加大投资活动，抽出资金来促进消费和生产经营。但这样将很难控制现有的通胀风险。政府将面临两难的政策选择困境。