菲律宾债务问题引起讨论

据菲律宾《商业世界报》（Business World）12月27日报道，截至10月末，菲公共债务已达11.97万亿比索，引发经济学家热议。

ING银行高级经济学家Nicholas Antonio T. Mapa表示，菲杠杆率（债务对GDP比率）已升至63%，下届政府需要解决菲不断扩张的债务头寸问题。他表示，目前情况对于评级机构来说已“十分危险”，可能导致菲来年信用评级降级。

今年7月，惠誉维持菲投资级别的主权信用评级，同时将展望从“稳定”下调至“负面”。惠誉称，从绝对指标和横向对比来看，疫情导致菲财政金融状况恶化。

菲联合银行首席经济学家Ruben Carlo Asuncion表示，菲债务状况不应被忽视，不断增长的利息支出或限制菲经济活动，造成挤出效应。菲国库署最新数据显示，今年前10个月，菲利息支出达3709亿比索，同比增长10.70%，占菲政府支出的10.04%。

与上述观点不同，中华银行（RCBC）经济学家Michael L. Ricafort认为，菲一系列抗疫和金融支持措施导致菲政府支出增长，预算赤字上升，进而导致借款增长。他指出，如果债务杠杆率可以保持在60%，且税改能够产生更多收入、政府效能提升、腐败减少，菲债务将可控并可持续。

IHS Markit经济学家Rajiv Biswas表示，菲债务显示大规模刺激政策的必要性，且去年菲GDP下滑9.6%也是导致当前债务问题的原因。他指出，当前全球大多数经济体均面临相同债务问题，菲并非个例。

关于应对措施，Ricafort认为，下届政府应该将赤字视为一项复苏策略。在疫情导致经济衰退期间，可暂时将赤字率提升至5%或略高，并在接下来数年寻求财政可持续性；一旦经济恢复正常，再让赤字率重回3%、杠杆率重回60%左右的水平。他强调了税收管理以及审慎有效的支出（政府治理、反腐、避免浪费等）对确保财政稳健的重要性。

Biswas表示，菲可能需要更多中期刺激措施帮助经济恢复，比如增加“大建特建”计划项下的基建支出，菲公共支出相对GDP比率或于2022年达到7%。

菲发展预算协调委员会（DBCC）预测菲2021和2022年杠杆率分别为59.1%和60.8%，主要不确定因素是菲预算情况以及经济状况。