联合国贸发会议称各国仍欢迎外资，但投资政策更趋选择性和战略化

近期，联合国贸发会议文章指出，全球投资政策并未从“欢迎外资”转向“排斥外资”，但各国对外资的政策取向正在发生明显变化：外资仍被视为促进增长、就业、技术和产业升级的重要来源，但政府越来越倾向于把外资引向战略产业、国家优先事项和更具国内发展收益的领域。文章称，2025年多数投资政策措施仍对投资者有利，但这些措施越来越多地面向特定战略部门和国家发展重点；这一判断与《2026年世界投资报告》关于投资政策“范围更选择性、与产业和战略优先事项更紧密结合”的分析一致。

一是各国吸引外资的目标更加明确。文章反映出的核心变化，不是投资开放程度简单下降，而是政策目标从“增加外资总量”转向“提高外资质量”。过去不少国家更重视外资规模、项目数量和资本流入总额，现在则更关注外资是否进入人工智能、半导体、关键矿产、能源转型、先进制造、数字基础设施等重点领域，是否能够带动本地就业、技术扩散、供应链韧性和产业升级。也就是说，外资政策越来越带有产业政策、经济安全政策和发展政策的复合属性。

二是投资便利化和投资限制并行存在。贸发会议并未把当前趋势概括为简单的保护主义，而是强调政策组合更复杂。一方面，各国继续通过投资促进、行政便利化、税收和财政激励、特别经济区、审批简化等方式吸引外资；另一方面，围绕国家安全、关键基础设施、敏感技术、数据、能源和战略资源的审查也在加强。这种并行态势表明，政府仍希望外资进入，但希望外资按照本国战略目标进入，并接受更明确的条件和约束。

三是激励政策仍是各国吸引外资的重要工具。贸发会议文章特别提到，投资激励在政策措施中占有重要位置。其含义是，在全球投资竞争加剧、战略产业资本密集化的背景下，政府越来越多使用税收减免、补贴、土地、能源、基础设施、研发支持等政策吸引项目落地。但文章也提示，激励措施的有效性取决于其是否服务于长期发展目标。若激励仅用于争夺项目，而没有配套的技能、基础设施、供应商体系和技术吸收能力，外资对本地经济的带动作用可能有限。

四是投资政策更加围绕战略产业展开。贸发会议同一轮《世界投资报告》相关材料显示，全球绿地投资中战略部门占比已显著上升，战略部门包括人工智能基础设施和相关技术、先进和敏感技术、关键矿产、能源转型技术和服务、半导体等。相关报道援引贸发会议数据称，战略部门占全球绿地投资项目价值的比重从2020年的16%升至2025年的44%，项目金额从1090亿美元增至5760亿美元。 这说明，各国投资政策趋于选择性，并非孤立政策变化，而是资本本身正在向少数高战略价值、高资本密集度部门集中。

五是发展中国家面临更复杂的政策任务。文章隐含的关键问题是：发展中国家不能只满足于“吸引到外资”，还要判断外资能否转化为本国产业能力。战略产业投资往往资本密集、技术密集、能源和基础设施要求高，且高度集中于少数经济体。对发展中国家而言，若缺乏配套政策，即便获得项目，也可能停留在低附加值环节；若无法进入战略投资网络，则可能在新一轮产业重组中被边缘化。因此，贸发会议强调的“选择性”不仅是发达经济体的安全审查逻辑，也包括发展中国家围绕本地增值、就业、技能和产业升级进行政策设计。