联合国贸发会议：全球贸易对金融因素敏感性日益增强

12月3日，联合国贸发会议发布2025年贸易发展报告，指出贸易与金融之间的联系比以往任何时候都更密切，需要新的全球治理思考和一个更包容、更稳定的金融架构。

全球贸易中超过90%依赖银行融资、支付系统、货币市场和资本流动机制。贸易不再只是商品和供应链的流动，而是“信用、资本、汇率、支付系统”的连锁反应。因此，利率变化、美元流动性、投资者情绪、跨境资本流动等金融因素——即所谓的“全球金融周期”——对贸易流量、产业产出影响越来越直接，也越来越强。 比如，在大宗商品（尤其是食品）市场上，报告指出许多大型食品贸易公司中，有超过75%的收入来自金融交易（如大宗商品衍生品交易），而非实际商品的移动。也就是说，金融化趋势已深入实物贸易背后的价值链。