利率环境变化快 欧洲银行明年恐面临巨额损失

欧洲银行业的第三季度业绩已经开始陆续公布，但目前处于巅峰状态的欧洲银行将不得不适应新的经济环境，这可能使它们明年损失高达6亿欧元的收入。

法国《回声报》报道，在一飞冲天之后，欧洲各大银行将不得不考虑回落，并证明它们有能力在利率环境变化快于预期的情况下长期保持利润率。然而，随着第三季度业绩发布会的临近，情况仍不明朗。高利率提高了收益，并导致股市自两年前的低点以来上涨了5000亿欧元，这也是由密集的股票回购政策推动的。

自今年年初以来，STOXX指数已经上涨了22%以上，正接近2015年8月以来的最高水平。彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的分析师认为，这一增长速度超过了任何其他商业部门。受其发展势头的推动，欧洲银行在第二季度还上调了对2024年的预测。

利率环境变化

但这是在欧洲央行改变基调之前。面对远低于预期的通胀率（1.7%），欧洲央行决定加快从去年6月开始的关键利率下调步伐。这很可能会给银行业带来颠覆性的影响。

根据分析师的共识，随着利率将降至2%，新的经济环境可能使欧洲银行业在2025年损失高达6亿欧元的收入。麦肯锡（McKinsey）估计，银行要想保持利润率，就必须加快降低成本的步伐。

Singular Bank战略主管罗伯托·斯科尔特斯（Roberto Scholtes）则认为，欧洲银行有足够的能力应对这一变化。他说：“净利息收入将在2024年下半年趋于稳定，到2025年应该只会适度下降。此外，新贷款的发放预计会加快，由于金融市场活动的改善，支出应该会增加，成本也会相对得到控制。”

挪威DNB Bank于21日公布的业绩表明了上述预期。在个人和企业贷款增加的推动下，该行的营业收入同比增长了2.6%（12亿欧元），超出了彭博社分析师的预期。

整合问题

德意志银行计划23日公布业绩。考虑到美国银行在此期间公布的业绩，德意志银行的投资银行业务应该会给其带来鼓舞。德意志银行对德国商业银行（Commerzbank）的收购意向引发关注，意大利裕信银行（UniCredit）希望收购后者。许多分析师认为，德意志银行收购其直接竞争对手符合其利益。然而，这家法兰克福银行已经表示对此不感兴趣。

在西班牙，由于实行浮动利率贷款政策，银行将继续从高利率中获益。合并问题也很可能会引发高级管理层的讨论。西班牙对外银行（BBVA）已宣布有意兼并萨瓦德尔银行（Sabadell），这将是该国自20世纪80年代以来的首次大规模并购。

尽管并没有从普遍的“反弹”中获益太多，分析师们预测法国银行将重获青睐。德意志银行分析师认为，利率下降应导致 “手续费收入加速增长、贷款增长，并支持较长期限市场的净利息收入”。这将使法国银行“表现出色”，并缩小与欧洲银行的差距——分析师认为这对法国巴黎银行和法国农业信贷银行来说是不合理的，但对法国兴业银行来说却不然。