英媒：LVMH对中国市场需求疲软感到担忧

法国奢侈品巨头LVMH集团正面临中国市场需求放缓的挑战，投资者对这一关键市场的低迷表现表示担忧。尽管LVMH旗下拥有路易威登、迪奥等全球知名品牌，并在奢侈品行业中占据领导地位，但分析师预计中国市场的疲软将对其第三季度业绩产生重大影响。 

LVMH将公布截至9月30日的季度财报。分析师预测，LVMH的核心时尚和皮革制品部门的有机销售增幅将仅为2.9%，远低于去年同期的9%。尤其是亚洲市场（不包括日本）销售额预计将下降14%，这是该地区连续第三个季度出现销售下滑。 

分析人士认为，这表明中国消费者对奢侈品的需求持续疲软，影响了LVMH在全球的重要增长引擎。 

根据彭博社的行业研究数据，LVMH并非唯一受到冲击的奢侈品牌。开云集团（Gucci母公司）和历峰集团（卡地亚母公司）同样面临类似困境。市场预计，开云集团第三季度的有机销售额可能下降10.4%，历峰集团的增长则可能仅为2%。 

投资者对中国政府的财政刺激政策寄予厚望，期望这些政策能在即将到来的“双十一”购物狂欢节前刺激消费。然而，全球经济的不确定性，特别是中国房地产市场的疲软，令中国的富裕和中产阶级消费者在奢侈品消费上变得更加谨慎。 

路透社援引贝恩咨询公司的报告称，今年全球个人奢侈品市场的销售额预计将与去年持平，按固定汇率计算增长约4%。但中国市场的低迷最为显著，对中产阶级和富裕阶层的购物行为产生了抑制作用。分析师普遍认为，中国市场的疲软是全球奢侈品行业业绩下滑的主要原因之一。 

美国银行的分析师指出，奢侈品消费者，尤其是中国的高端消费者，已经表现出消费疲态。分析师预计，LVMH第三季度的有机销售额将下降1%，这将是过去四年中奢侈品行业表现最差的季度之一。同时，分析师下调了2025年的盈利预期，预计明年奢侈品公司的每股收益将平均下调17%。 

冯托贝尔（Vontobel）投资组合经理马库斯·汉森（Markus Hansen）表示，尽管LVMH等奢侈品牌在中国仍然具有强大的品牌影响力，但其对中国消费者的信心尚未恢复。他指出：“如果消费者信心有所恢复，哪怕只是部分恢复，中国的奢侈品需求可能会再次显现出强劲的增长潜力。” 

为了应对这一挑战，LVMH正在加大对中国市场的投入。该公司已与中国电商巨头阿里巴巴深化合作，借助其云计算和人工智能技术，推动旗下旅游零售部门DFS集团在海南岛的免税业务扩展。 

此外，LVMH还通过加强电子商务和线下零售渠道，试图提升其在中国市场的表现。 

TDCowen的分析师上周将LVMH第三季度的有机销售增长预期下调至2.9%，而开云集团的销售预期则为-10.4%。开云集团计划于10月23日公布其季度销售数据。分析师指出，开云集团相当一部分的收入来自中国市场，尤其是通过其核心品牌Gucci实现的销售。除日本以外的亚太地区占该公司收入的35%，这使得中国市场的表现对其整体业绩至关重要。