亚洲货币升值势头明显 美元走强趋势或迎来拐点

据《日本经济新闻》8月14日报道，亚洲各国货币均呈升值趋势。美国降息预期增强，长期持续的美元走强趋势迎来转折点。如果一国货币对美元汇率上升，则发生输入型通货膨胀的风险降低。亚洲各国央行为刺激经济发展而决定降息的局面或将到来。

在13日外汇市场上，马来西亚林吉特对美元汇率约为1美元兑4.4林吉特。8月5日，林吉特对美元汇率约为1美元兑4.3林吉特，达到16个月以来的最高值。当前林吉特汇率相比之前有所下降，但仍处于高位。

泰铢对美元汇率约为1美元兑35泰铢，是7个月以来的最高值。菲律宾比索对美元汇率为1美元兑56.5比索，保持在4个月以来的高位区间。东南亚货币升值趋势明显。美国明晟公司计算的亚洲新兴国家货币指数也在8月上旬升至5个月以来的最高水平。

出现这一局面的背景因素是，长期以来的美元走强趋势告一段落。

2日发布的美国就业统计数据显示，美国经济增幅明显放缓。美联储降息预期急速增强。美国长期利率一度跌至14个月以来的低位，显示美元整体强弱程度的美元指数触及7个月以来的低点。

美联储观察工具是根据利率期货市场价格变动预测未来政策利率的工具。据估算，9月美国联邦公开市场委员会将利率下调0.5个百分点的概率目前为五成。鉴于截至7月末这一概率为一成，预计大幅降息的倾向也急剧增强。

受这一变动影响，市场对亚洲央行更易采取降息行动的预期增强。瑞穗信息研究所主任经济学家龟卦川绯菜认为：“亚洲通胀正稳步放缓，亚洲央行将追随美国降息。”

巴西、智利等中南美国家采取降息措施，长期以来支撑了经济发展。墨西哥银行8日时隔5个月决定降息。

亚洲地区央行一直对降息犹豫不决，背景因素是美元升值伴随物价上涨风险。由于有些情况下与要求降低利率以提振经济的政府姿态对立，亚洲地区央行长期以来在稳定物价和刺激经济的夹缝中被迫进行艰难判断。如果美元呈现持续贬值趋势，则因担心货币贬值而对下调利率犹豫不决的必要性减弱。

不过，亚洲各国如果轻易追随美国实行降息政策，也可能再次导致本国货币贬值。

野村证券外汇分析师春井真也对2000年以后的美国降息情况分析指出：“在大多数情况下，亚洲新兴国家追随美国降息，此后随着全球避险情绪增强，亚洲货币被抛售。”要求降息的政府也加强施压力度，亚洲央行“正迎来关键时刻”。