美联储官员暗示降息可能性 市场对9月行动预期增强

新华财经北京7月18日电  美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)17日表示，美国经济正逐步接近美联储考虑降息的临界点。尽管他强调需要更多证据证明通胀持续下行，但他的观点已从抑制通胀转向关注劳动力市场稳定性，并暗示未来几个月内可能采取降息措施。

沃勒在堪萨斯城的演讲中表示，目前的数据与实现经济软着陆相吻合，他将继续寻找支撑这一观点的数据。他相信，美国正越来越接近有必要下调政策利率的时刻。此前，他曾表示需要数月的正面数据才能支持降息，并暗示年底前可能无需降息。然而，近期的劳动力市场和通胀数据表明通胀已重新步入下行轨道，为9月前降息的可能性开辟了道路。

沃勒作为美联储内部通胀辩论的关键人物，他的立场变化尤为引人注目。他强调保持劳动力市场在最佳状态的重要性，这标志着从单纯聚焦通胀到平衡劳动力市场考量的策略调整。他认为，最有可能的情况是通胀“不均衡”，既不如此前报告般乐观，但依然与将通胀降至2%目标的整体趋势相符。如果通胀数据继续“非常有利”，他可以预见在不久的将来会降息。

同日，纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)也表示，如果通胀继续放缓，未来几个月内将降息。他指出，有迹象显示美国劳动力市场正在降温，过去三个月的通胀数据正趋近于通缩态势。威廉姆斯的言论与沃勒相呼应，强化了美联储接近降息但尚未准备好立即行动的市场预期，这意味着7月降息的可能性较低，而9月降息的几率升高。

此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周一的发言也透露了降息的前景。他表示，包括上周数据在内的第二季度通胀进展良好，最近的通胀报告令人鼓舞，增强了美联储对通胀将持续降至目标水平的信心。鲍威尔还提到，美联储现在更加关注劳动力市场的潜在疲软风险。

多位美联储官员的近期言论一致指向了政策立场的微妙转变，即在确保通胀下行的同时，对劳动力市场稳定性给予更多重视。市场普遍预期美联储将在9月开启本轮紧缩周期的首次降息。渣打大中华及北亚区首席经济师丁爽表示，预期今年美联储将分别在9月及11月开始降息，预计降息共50个基点，明年则预计美联储将会降息共100个基点。

摩根士丹利发布研报称，目前的货币政策看起来在实际利率方面大约只有1980年代沃尔克时期紧缩程度的一半，但通胀率却只有1980年代的三分之一——当时约为9%，而现在约为3%。仅仅凭借这一点，就应该让投资者对美联储过于紧缩的货币政策感到担忧。

另外，美联储“褐皮书”显示，美国经济活动在5月下旬至6月期间继续保持轻微至小幅增长，但与5月份报告相比，新增了三个地区报告经济活动持平或下降，凸显出经济增速放缓的预期。此次褐皮书报告反映出美国经济活动虽保持积极，但已显露出放缓迹象，消费支出稳定但增长乏力，经济增速趋于缓慢，且有迹象表明部分地区经济活动停滞或下降，预示着潜在的经济软着陆风险。受访者对未来六个月的经济增长预期为放缓，主要担忧包括美国总统大选、国内政策、地缘政治冲突和通胀不确定性。

然而，国际货币基金组织(IMF)于7月16日发布警告，指出全球通胀率在今年下半年的下降速度可能慢于预期，这加大了利率在较长时期内维持高水平的风险。面对通胀上行风险，IMF建议各国央行应避免过早放宽货币政策，保持对进一步紧缩政策的开放态度。同时，如果数据证实通胀正稳步向目标水平靠拢，央行则应考虑逐步下调利率。