日韩半导体产业以变应变？

6月25日，日韩半导体概念股集体走低，韩美半导体股价跌近5%，软银集团、SK海力士跌超2%，东京电子跌近2%。而就在之前的6月18日，SK海力士股价曾大涨约4%，创下24年来的新高。

今年以来，日韩半导体出口量价一路走强。韩国海关数据显示，自去年11月份终结连续15个月同比下滑的颓势以来，韩国半导体出口额持续同比增长，到今年5月份已连续7个月同比增长。截至20日的6月份，韩国半导体出口额为73.1亿美元，同比增长50.2%，继续引领出口增长。据韩国关税厅统计，6月份前20天357.5亿美元的出口额中，半导体所占的比例为20.4%，较去年同期提升5.7个百分点。其原因在于智能手机制造商、数据中心运营商和人工智能开发商的需求提振了半导体价格。

日本半导体出口与韩国相仿。据日本财务省6月19日公布的最新数据，5月份日本半导体设备出口出现了大幅度增长，对中国出口设备占比过半。其中，半导体相关制造设备增长45.9%，按金额计算，对中国出口占55%。半导体等电子零部件增长24%。日本出口的半导体设备中，已连续三个季度超过一半输往中国。尤其在今年一季度，日本半导体制造设备、设备零部件、显示面板设备等对中国大陆出口额同比暴增82%，达到5212亿日元（约240亿元人民币），为2007年以来的最高水平。

探究日韩半导体上半年出口巨增的原因，除日元、韩元对美元大幅贬值外，也与受到欧美针对高端半导体禁止出口中国的措施有关。

但上半年日韩半导体出口的大好势头似乎正受到一些不确定因素影响：韩国海关21日公布的数据显示，6月前20天的出口同比增长8.5%，低于5月全月的11.5%。进口小幅下降0.6%，6月份迄今贸易顺差为15亿美元。

韩国被视作全球经济的“金丝雀”，其出口增速放缓对未来全球经济趋势带来一丝阴影。另一个疲软信号来自市场分析机构Omdia的报告，其称全球半导体市场规模在连续三季增长后，于今年第一季度呈环比2%的萎缩。

更需要重点关注的是美国经济出现疲软迹象。统计显示，美国5月份新房开工量下降幅度超出预期，下降5.5%，达到四年来最低点，再加上首次申请失业救济人数呈上升趋势，这都表明二季度美国经济持续放缓。5月份美国零售支出上涨0.1%，低于预估的0.3%增长率，而且过去三个月的销售额同比下降了1.3%。经济学家罗森伯格认为，美国第一季度零售额下降了4%，第二季度目前也呈现负增长，这是一个强烈的信号，表明消费衰退即将来临。

麦肯锡最新调查显示，生活成本上涨和招聘活动低迷导致消费者信心下滑。国内消费作为支撑着美国经济增长的主要力量，面对美国零售额的下滑，55%的受访者表示对美国二季度的经济感到“悲观”或“喜忧参半”。6月24日，芝加哥联储主席古尔斯比和旧金山联储主席戴利的口风明显有了微妙转变，他们均提及眼下美国经济和劳动力市场所面临的下行风险。

与此同时，科技巨头英伟达的股价近期波动加剧，英伟达首席执行官黄仁勋亦连续减持，连带全球市场对半导体价格和公司股价疑窦丛生，联系日韩相关产业的走势，或许新一轮的市场风暴正在酝酿中。