美联储明年或将降息 经济能否“软着陆”有待观察

美国商务部22日公布的数据显示，美国11月个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.6%，剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数同比增长3.2%，涨幅较前月均收窄。PCE涨幅收窄表明美国通胀在“降温”。市场普遍认为，美联储本轮加息周期可能已结束，明年或将降息，而美国经济能否“软着陆”仍有待观察。

美联储本月中旬召开本年度最后一次货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储今年9月以来连续第三次维持这一利率区间不变。

美联储在会后声明中说，在确定“任何”进一步收紧货币的政策时，美联储将考虑货币政策的累计收紧程度、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后程度，以及经济和金融发展情况。

美联储主席鲍威尔在会后记者会上说，使用“任何”一词表明，美联储认为当前利率可能已经处于或接近本轮加息周期的峰值水平，但并不排除进一步加息的可能。他还表示，尽管美联储在降低通胀方面取得进展，但仍有很长的路要走，美联储正谨慎评估是否需要采取更多行动。

与此同时，美联储预计明年美国经济增长将放缓。美联储近日发布最新一期经济前景预期，将今年美国经济增长预期较9月预测上调0.5个百分点至2.6%，同时下调2024年经济增长预期0.1个百分点至1.4%。美联储认为，家庭和企业的金融和信贷状况收紧可能对经济活动造成压力，但影响程度仍不确定。

针对美国经济能否实现“软着陆”的问题，《华尔街日报》近日报道说，6个月前，接受调查的经济学家普遍认为美国经济将在未来12个月内进入衰退，而在10月份的调查中，经济学家的平均预测是不会出现衰退。这篇报道认为，美国通胀下降情况好于预期，目前也没有衰退迹象，但消费者已开始缩减开支。

在近期美联储的表态中，有关降息的预期备受关注。美联储最新经济前景预期中的“点阵图”显示，19名美联储官员中有17人预计，到2024年年底，政策利率将低于目前水平，其中大多数人预计利率将下降50个或75个基点。这意味着，如果以每次降息25个基点计算，美联储明年将降息两次或三次。

尽管降息预期在投资者中引起较大反响，但正如鲍威尔所说，“点阵图”并不代表实际货币政策，美联储对未来利率走势的预测存在相当大不确定性。

富国银行证券经济学家在分析报告中说，在经历了将近两年的货币政策快速收紧之后，明年美联储转向降息似乎是最有可能的结果，他们预测美联储将在明年6月的货币政策会议上首次降息。报告认为，美国经济可能在2024年实现“软着陆”，但即便能避免经济萎缩，由于货币政策的限制性立场，未来几个季度实际经济增速可能低于趋势水平。

美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼告诉新华社记者，今年美国经济整体表现良好，通胀下降，经济持续复苏。然而，受到货币政策的影响滞后时间长且多变等因素影响，美联储能否确保经济“软着陆”仍不得而知。