虽然前几个月煤价承压下行，但今年国际煤炭市场供应仍然偏紧

今年乃至未来2-3年国际煤炭市场供应仍然偏紧。

尽管去年末到今年年初的几个月，由于冬季气温偏暖、欧洲天然气储备充裕消减较慢、天然气价格断崖式下跌，燃煤发电出力减少，煤炭库存高企，导致煤价承压也大幅下降。但本轮煤炭周期供需偏紧的基本面仍然没有变。

从煤炭需求来看，今年到2025年乃至更长时期，世界煤炭消费需求仍将处于高位平台区，全球煤炭消费还将小幅上升。欧美国家煤炭消费确实在下降，但东南亚、南亚地区煤炭消费仍将大幅增长。国际能源署预测全球煤炭需求很可能在2022年或2023年达到峰值，此后趋于平稳。到2025年，全球煤炭需求将稳定在80亿吨左右。

从国际煤炭进出口态势来看，世界主要煤炭进口国进口需求仍在上升。欧盟、印度、东南亚都有增加进口的需求，而另一方面，主要煤炭出口国如南非、美国、哥伦比亚、俄罗斯以及印尼、澳大利亚都或有这样那样的问题，增加煤炭出口具有较大的不确定性。

煤炭供应偏紧主要问题不是需求增长太快幅度太大，而是煤炭产能相对不足。这些年来，欧洲激进退出煤炭，关闭煤矿；美国页岩油气冲击，美国煤炭产能减少40%，产能严重萎缩；中国推进供给侧改革，化解过剩产能。世界主要产煤国新增煤炭供应能力十分有限。

产能不足的症结是煤炭产业长期投资欠缺。在全球绿色低碳发展的大趋势下，世界上百家大型银行、投资机构陆续宣布不对化石能源产业尤其是煤炭提供金融支持。另外，大型跨国多元化矿业公司如力拓、英美资源，在企业声誉的压力下，已先后退出煤炭产业；最近必和必拓又正在剥离出售非优质炼焦煤的煤矿资产，加拿大泰克资源也在分离金属矿产和煤炭开采业；世界最大的动力煤生产出口嘉能可集团也提出要控制煤炭产量。目前企业对煤炭产业加大投资的意愿不强，不敢投、也不愿投，这与上一轮“煤炭黄金十年”周期的情况完全不同。

众所周知煤炭是市场周期性特点十分明显的商品。随着各国提出的应对气候变化、自主减排实现碳中和目标的时间节点日益迫近，碳减排、碳中和的压力也将持续积聚越来越大，煤炭开发的挑战也将越来越复杂。若激进的能源转型造成的对煤炭开发抑制的压力越大，很可能本轮煤炭市场周期景气的时间就越长，可能将一直延续到2025年以后。

因此，在市场供应长期偏紧、全球通胀高企的背景之下，预计今年国际煤炭市场价格可能还将继续高位运行。