3月欧元区通胀率下降 央行是否还会继续加息？

欧元区以及欧洲主要国家日前公布了3月份的通胀数据，虽然通胀率较2月有所降低，但核心通胀持续高企，欧洲可能还不会停止加息的脚步。

主要经济体通胀率呈下降趋势

综合中新社、新华社、北京央视新闻报道，欧盟统计局3月31日公布的初步统计数据显示，欧元区3月通胀率按年率计算为6.9%，低于2月的8.5%。

数据显示，3月欧元区食品和烟酒价格同比上涨15.4%，非能源类工业产品价格上涨6.6%，服务价格上涨5%，能源价格下降0.9%。当月，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为5.7%。

分国别来看，法国3月的消费者价格指数（CPI）同比上涨5.6%（2月CPI同比增长6.2%）；3月CPI环比增长0.8%（2月CPI环比增长1%），表明整体通货膨胀水平再度回落。其中，能源价格涨幅为4.9%，大大低于2月14%的涨幅；但食品价格同比上涨15.8%，又一次创下2008年以来的涨幅新高。

意大利国家统计局发布的初步统计数据显示，3月意大利消费者价格指数（含烟草）环比下降0.3%，同比上涨7.7%。统计局表示，3月通胀放缓主要原因是能源商品价格的涨幅明显下降。但未加工食品、烟草和服务价格出现不同幅度上涨。

此外，德国和西班牙的3月通胀率分别为7.8%和3.1%。

已公布的数据表明，欧元区多国3月的CPI呈现下降态势，显示欧元区内的通胀问题可能得到一定程度的缓和。

未来还会继续加息？

3月份欧元区名义通胀回落，但核心通胀水平再创新高。专家们认为，核心通胀高企比预期持续的时间更长，将加剧欧洲央行未来货币政策路线的争论，可能无法很快停止加息步伐。

荷兰国际银行集团高级经济学家伯特·科林表示，由于能源价格的高基数效应，3月通胀大幅下降是意料之中的。但工资上涨的压力一直在增大，核心通胀可能比预期的更具粘性，预计欧洲央行将在接下来的两次货币政策会议上再分别加息25个基点，以后才会停下脚步进一步观望。

德国商业银行经济学家拉尔夫·索尔文称，不考虑能源，物价上涨实际上仍在加速，这给欧洲央行进一步加息带来压力。

欧洲央行六位执行委员之一的伊莎贝尔·施纳贝尔也表示，高企的核心通胀比整体通胀更持久令货币当局担忧。她还说，经济对加息的反应比以前更慢。欧洲央行“可能不得不采取更有力的行动”。

欧洲央行继续坚持紧缩政策也引发了的担忧。德国宏观经济和商业周期研究所（IMK）负责人塞巴斯蒂安·杜林预计，今年能源和中间消费品价格的下降将抑制核心通胀。欧洲央行继续“过度”提高利率，将加剧金融市场的扭曲。

中国国家发改委副主任赵辰昕在博鳌亚洲论坛2023年年会上也指出，最近几个全球主要经济体的央行行长均表态称，为了控制通胀会不惜代价加息，“这说明代价已经越来越大”。他表示，加息对控制通胀确实有作用，但多次加息后，政策空间越来越小。加之金融体系面临脆弱性挑战，“出现这些情况后还能不能加、敢不敢加、到底能加多少，是很大的问题”。