法国奢侈品巨头为何成投资者眼中的香饽饽？

【欧洲时报3月2日编译】最近在股票市场上，奢侈品集团俨然成了投资者的“宠儿”与“避风港”，不断上涨的估值令投资者心花怒放。这种情况为何会发生？能持续下去吗？

为什么投资者如此喜欢奢侈品行业？

法媒Presse Citron报道，受新冠疫情影响，2021年大型科技公司的股票大幅飙升。巨头们成功让投资人相信，他们的未来一片光明。最近几个月，这种现象开始在奢侈品行业重演。法拉利（Ferrari）、开云集团（Kering）、爱马仕（Hermès）甚至欧莱雅（L'Oréal）的市值都迎来爆炸性增长。

以贝尔纳·阿尔诺的路威酩轩集团(LVMH)为例，其股价已从9月1日的633欧元涨到809欧元。股东们收好消息收到手软：2022年销售额达800亿欧元；利润达140亿，同比上涨17%；股息也大幅增长。

据路透社消息，2023年1月底公布的“欧洲奢侈品零售商指数”也显示，该指数自今年年初以来增长了18%，再次说明了奢侈品行业正欣欣向荣。

奢侈品行业的股价为何如此高昂？法国巴黎银行财富管理公司全球投资主管埃德蒙·辛在《财富》杂志上做出分析：

“与大众消费不同，人们对奢侈品的需求几乎不受通胀压力影响，因为最富有的家庭近年来财富一直在增加，也因为大众在新冠疫情造成的停滞时期积累了大量剩余储蓄。”

报道指出，这种现象在中国尤其明显。中国疫情政策令最富有家庭积累了大量储蓄——去年新增家庭储蓄2.6万亿美元。中国人会把其中一些钱拿出来买奢侈品，也是完全有可能的。

对中国的依赖令市场担忧

报道指出，现在的问题是，奢侈品巨头股价持续增长的现象是否能持续。事实上，已经有人呼吁谨慎行事。

欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi）的股票主管卡斯帕·艾默格林表示，这些公司股价大幅上涨的趋势自去年已经开始，因此令人担忧。路透社援引他的话说：“问题在于，一家公司的估值越完美，就越有可能令人失望。”

法国网络银行Boursorama网站也提出问题：奢侈品行业是否已经是强弩之末？该网站的报道强调，这些企业太过依赖中国市场，目前中国占据38%的市场份额。“事实上，我们对2022年和2023年的奢侈品消费增长预测是下降的。”文章指出。

很明显，全球最大奢侈品集团LVMH无意等待这些悲观预测成真。3月1日，该集团宣布开启新一轮股票回购计划，总价值高达15亿欧元。此举显示了集团对未来持积极乐观态度，也令投资人十分高兴。一般来说，股票回购会进一步推高其估值。