国际原油价格震荡下跌 石油企业下半年盈利不确定性增加

6月份以来国际油价震荡下跌，下半年石油企业盈利或面临更多不确定性。

9月7日，国际油价大跌超5%，跌至今年1月份以来的最低点。截至北京时间9月8日凌晨，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格下跌4.94美元，收于每桶81.94美元，跌幅为5.69%；11月份交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.83美元，收于每桶88美元，跌幅为5.2%。

油价能否反弹？

对于此次原油价格大跌的原因，金联创原油分析师韩正己对记者表示，市场预期美联储9月份可能加息75个基点，当前整体市场情绪对于能源需求前景有一定影响。

韩正己认为，后市石油价格目前缺乏实质性利好。从供应面来看，欧佩克宣布10月份减产10万桶原油，对于市场来说象征性意义更多，实际影响较小。影响最大的因素是美伊和谈或导致伊朗原油重新出口，但从目前来看仍存不确定性，短期内供应方面不会发生太大变化。

而从需求面来看，韩正己认为，现在欧洲的能源危机、能源运输问题、美联储政策等因素都可能导致原油需求下降。目前来看，需求方面偏向于利空。油价目前已累积了较大跌幅，在当前价格水平上或稍有支撑。后续需观察美联储政策会议具体落实情况以及产油国对欧佩克减产的反应，总体来看油价大幅反弹的可能性不大。

不过，亦有机构对油价长期走势持续看好。瑞银近日就在报告中表示，最近油价下跌并没有完全解释全球供应受到的限制。预计到今年年底，布伦特原油期货价格将处于每桶125美元左右的水平。高盛也在近期发布的报告中预测，油价在2023年仍可能飙升至每桶125美元。

在韩正己看来，目前油价波动很大，如果有一定利好消息，一天之内波动幅度或会达到5美元，所以油价整体波动区间也会比较大。

卓创资讯分析师徐娜对记者表示，后期要继续关注欧佩克减产会议的情况，虽然沙特及阿联酋等国均希望保持油价高位稳定，在需求下跌和减产支撑中寻找平衡，但是部分国家依然考虑美国的政治压力，减产会议过程或将较为曲折，原油价格或延续宽幅震荡走势。

预计石油公司盈利将受影响

上半年，由于国际油价大幅上涨，国际石油巨头都赚得盆满钵满。沙特阿美上半年净利润达879.1亿美元，成为上半年全球上市公司“利润王”。

然而，在业内看来，6月份以来国际油价的震荡下跌或为石油企业下半年的盈利增加了不确定性。

在韩正己看来，今年上半年，石油公司享受了油价上涨带来的红利，但随着油价逐渐回落，预计下半年石油公司盈利将受一定影响。

“我认为，从周期看，国际油价会继续回调。从目前看，至少石油行业高景气度周期能否持续存在不确定性，整体不太乐观。”一位石化行业研究员对记者表示。

今年上半年，国际油价上涨的同时，“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）都加大了资本支出，加大勘察开发力度。“中国原油产量的增加是趋势，从国内能源供应安全的角度来说也是要求，‘三桶油’的原油产量过去几年稳定增长，未来也会保持持续增长趋势。”韩正己表示。

值得关注的是，虽然油价出现回调，但巴菲特从去年底以来一直在加仓西方石油。8月19日，巴菲特旗下伯克希尔获得美国联邦能源管理委员会的批准，可以购买西方石油公司至多50%的股票。

“今年欧洲能源危机爆发以后，欧洲各国和美国意识到仍要依赖石油能源。巴菲特的增持或许体现了他对传统能源长期机会的重视。”前述石化行业研究员对记者如是说。