法媒解读欧元兑美元缘何跌至最低水平

【欧洲时报8月24日】欧元陷入了一个源自欧洲和美国的两难境地。欧洲正在经历一场影响整个欧洲的重大能源危机，而美联储仍在不停加息以遏制通胀。 

法兰西广播电台新闻台（franceinfo）报道，欧元跌至最低点。8月22日，欧元兑美元跌破等价门槛。欧元下跌0.84%，跌至0.9951美元，为2002年开始流通以来的最低水平。欧元在7月中旬曾首次跌破平价。事实上，与其说是欧元下跌，不如说是美元在上涨。乌克兰战争、对俄罗斯油气的依赖、欧洲经济衰退威险以及美联储收紧政策……Franceinfo解读欧元兑美元为什么“跌跌不休”。

能源危机令投资者担忧

在欧洲，能源价格处于最高水平。非常依赖俄罗斯天然气的欧洲遭遇能源危机，这对经济产生了诸多影响。近期，欧洲天然气价格在一周内上涨了20%以上，达到每兆瓦时（MWh）295欧元，接近乌克兰战争伊始创下的记录。

欧洲因乌克兰战争以及对俄罗斯油气的依赖而受到削弱。在这个充满不确定性的时期，美元自数个月以来重拾资产避风港的地位，这就是美元兑欧元走强的原因。 形势本已非常紧张，俄罗斯此前再次宣布，自8月31日至9月2日将关闭向欧洲供气的北溪1号天然气管道，此举进一步加剧了对欧洲燃气短缺、价格飞升的担忧。“能源价格的演变和供应问题都非常令人担忧，这就是欧元下跌的背后原因。”富国银行的内尔森（Erik Nelson）告诉法新社。

事实上，欧元并非唯一受牵连的货币。英国英镑、匈牙利福林兑美元均出现较大跌幅，匈牙利福林更是跌至历史低点。然而，当前的不确定性不太可能在短期内消失。

经济衰退的风险笼罩着欧洲

欧洲遭遇能源危机也加剧了对经济衰退的担忧。能源价格上涨加剧欧洲通胀。新冠疫情后经济开始复苏，引发通胀开始攀升，乌克兰战争进一步推升通胀。2022年7月欧元区通胀达到8.9%。有数据显示，经济衰退的风险笼罩着欧洲最大经济体-德国，进而笼罩着欧洲。国际货币基金组织已经下调了欧元区的增长预测：2022年欧元区GDP增长2.6%，2023年增长2%，均低于此前预测。

欧元区经济前景充满不确定性再次令投资者转向美元。更糟糕的是，美元对欧元的主导地位形成了一个恶性循环。对于货币较弱的欧洲人来说，进口成本增加，特别是石油以美元定价。这对欧洲的家庭和企业来说，通胀会进一步恶化。

然而，不幸的是欧元兑美元的弱势将会持续。“7月，欧元与美元短暂触及等价之后，这次应该会持续弱势，年底之前会在0.95和1之间波动。”三菱日联金融集团外汇专家李·哈德曼（Lee Hardman）估计。“由于能源危机，随着冬季的临近，欧洲经济衰退的可能性将增加，而且似乎短期内不会消散。”

美联储加息速度快于欧洲央行

美元升值受到美联储货币政策所支持。为了遏制美国通胀，美联储提高了利率。然而，欧洲央行却无法跟上。对欧洲经济衰退的担忧可能会阻碍欧洲央行祭出类似激进措施加息。此外，对于成员国来说，加息产生的后果也是各不相同。利率上升会令已经陷入困境的国家“雪上加霜”，引发再次暴发主权债务危机的隐忧。

这一局面令欧洲央行左右为难。在9月8日的下一次会议上，欧洲央行很有可能会再次上调关键利率，预计为0.5个百分点，虽然对欧元有利，不过，有可能会令欧元区经济形势进一步恶化。而且，欧洲央行再次加息也无法赶上美联储的步伐，尤其是市场预测美联储将在9月份启动第三次加息0.75个百分点。

加息节奏上的差异也反映在债券利率上。以三个月期债券为例，8月22日，美国政府债券与德国政府债券的收益之差达到近三年来的最高水平，而且，美联储可能会继续收紧政策，毕竟，通胀可能会在相当一段时间内继续维持高位，显然，利率也会同样如此。此前，市场曾预测美联储可能在2023年初降息，如今，预测降息只会出现在明年年底，这也有助于推升美元。