欧洲央行加息 法国经济前景黯淡

勒紧裤腰带，利率就要开始上涨了。继美联储之后，欧洲央行正准备应对通胀，但为时已晚。对于是否能控制住当下节节攀升的通胀，各国央行事实上并没有十足把握。

法国《论坛报》（La Tribune）报道，战争的问题在于，我们知道它何时开始——乌克兰遭入侵的时间是2月24日——但我们永远不知道它何时以及如何结束。因此更无法预测制裁，尤其是对俄罗斯石油禁运的双面影响何时会停止推高能源价格。根据预测，油价将超过每桶150美元，这对西方经济体来说是一场灾难。

通胀也是如此。无论人们如何试图预测，因为不可预见的因素，峰值都很有可能随着时间的发展而被推迟。因此，在将通胀描述为经济的“暂时”和“主要危险”之后，央行可能正失去对通胀的控制，因为它们不知道或无法及时采取足够有力的行动。出手太快、力度过大可能会使经济陷入衰退；但太慢或太迟则可能会在无休止的价格与工资的螺旋线中失去控制。这就是西方将陷入的困境。

在无法阻止价格升高的情况下，最优秀的反通胀武器是收紧货币政策。

美联储已在3月和5月分别上调了0.25个基点和0.5个基点，并计划在6月和7月两次上调0.5个基点。尽管如此，美国5月的物价上涨仍在加速，且没有迹象表明美联储会采取足够的行动，即使人们开始担心美国经济衰退。在欧洲，欧洲央行行长拉加德最终决定给出一个时间表，以结束宽松、近乎免费的信贷。

无论如何，可以肯定的是，货币政策的这一转变正改变世界经济和金融市场的格局。对法国来说，欧洲央行加息将削弱马克龙支持购买力的回旋余地，并可能破坏恢复充分就业的承诺——这个承诺越来越被视为幻影。

对金融市场来说，欧洲央行加息也是一个沉重的打击，因为欧洲股市和CAC40指数大幅下跌，尤其是担心债券危机可能影响投资于人寿保险的储蓄。面对利率迅速上扬的风险，储户可能会倾向于Livret A（法国定期存款业务）——收益率将在8月份提高到2%左右。专家们已经开始要求政府采取保护措施，避免欧元资金冻结。

最糟糕的可能是今年冬天将会遭遇停电，甚至断气的风险。许多能源专家预计，工业界甚至个人，可能会出现有组织的削减（用电和用气），这是自20世纪50年代初以来从未发生过的情况。

随着经合组织和国际货币基金组织对全球经济的预测变得黯淡，法国经济形势观察所（OFCE）将今年法国经济增长预期从2.7%下调至2.4%。第一季度消费的急剧下降，2021年经济增长低于预期以及高通胀，使经济学家的预测变得模糊。

现在是时候让法国从没完没了的选举中走出来并采取行动了。