德银中国区首席经济学家：如何实现5.5%的增长目标？

2022年中国两会已拉开帷幕，提出将今年的经济增速预期目标设定为5.5%左右。

完成5.5%的目标需要强有力政策支持

德意志银行集团(以下简称“德意志银行”)中国区首席经济学家熊奕认为，2022年中国经济增长目标设为5.5%是一个积极的政策导向，预期将采取更有力的政策支持。

熊奕认为，今年中国财政扩张的力度比去年增加2.5个百分点，高于德意志银行此前所预计的1.5个百分点。财政工作将侧重于减税和对能源、交通及城市基础设施升级的公共投资。同时对能耗的控制将留有适当弹性。

“完成5.5%的目标需要强有力的政策支持，以迅速实现短期增长。若今年第一季度的增长保持在4至4.5%，则未来三个季度需平均增长5.8%，就能实现5.5%的年度增长目标。”

财政工作将聚集定向减税降费和公共投资

2022年中央预算内投资安排6400亿元。政府投资更多向民生项目倾斜。今年赤字率拟按2.8%左右安排。此外，今年安排中央本级交生增长3.9%，其中中央部门支出继续负增长。中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%，为多年来最大增幅。今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。预计全年退税减税约2.5万亿元，其中留抵退税税约1.5万亿元，退税资金全部直达企业。

德意志银行预测2022年中国财政收支总差额达到GDP的7.7%，比去年增加2.5个百分点。“尽管预算赤字目标比去年下调，国债及地方债计划发行总量也相应略微减少，但考虑到去年结转结余以及特定国有机构利润上缴等资金支持，今年的财政政策力度将大大高于去年。”熊奕表示。

熊奕认为，财政工作将聚集在定向减税降费和公共投资。政府将进一步削减增值税和小微企业所得税，并将增加对轻工制造业、环境、电力和交通部门以及企业研发费用等加计扣除的支持力度。

“2022年一般公共预算收入将从2021年的10.7%增长降至3.8%，体现了减税力度之大。”熊奕指出，公共投资重点领域包括水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施、城市燃气和管网的更新改造，以及防洪排涝设施的完善，同时也将加大对社区养老托育的投入。

为推动消费，政府表示将继续支持新能源汽车消费，并鼓励地方开展绿色智能家电下乡。

此外，能耗控制目标更为灵活。新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。除了大力发展太阳能和风能，政府还强调将加速推进能源创新型低碳转型，并推动现有煤电节能降碳升级改造。