惠誉评级：海湾国家国有企业债务水平仍处高位，应综合考虑主权评级因素

据ZAWYA12月23日报道，近日，惠誉评级发布报告，由于油价上涨和疫情后经济回暖，2021年海合会国家政府国有企业(GRE)整体债务额占GDP比重有所下降，但在大多数海合会成员国，国有企业债务水平仍高于疫情之前。报告指出，由于国有企业在推动国家经济发展、创造就业机会以及促进能源转型方面发挥的积极作用，预计国有企业负债占GDP比重仍将保持继续上升趋势，随着后续私营部门经济的发展以及国有企业资产出售变现，这一趋势可能会有所改善。

根据数据，2019、2020年海湾地区非银行国有企业债务总额占GDP的比重分别为30%和37%，预计2021年该比率为32%；2020年国有银行债务占GDP比重为24%，但预计银行或有负债数额会远高于这个数字。惠普表示，无论是在经济发展时期还是困难时期，海湾国家对国有企业的支持力度一直较强，从过往经验来看，国有企业对国家经济增长具有重要战略意义，是各个行业的领头羊，未来极易获得政府的帮扶。按照当前各国的潜在风险和资产负债水平，卡塔尔和阿曼的主权评级最有可能受到该国国有企业负债规模的影响。

近期，标普将巴林的评级展望从负面调整为稳定，惠誉将阿曼的评级展望从负调整为稳定。按照现有评级模式，海湾地区国家大多拥有规模庞大的净外国资产以及较低的净债务水平，个别国有企业（主要是国家石油公司）自身评级较高，这些都会影响国家主权评级结果。在对海湾国家进行主权评级时，要综合考虑各项因素，不应过于简单依赖资产负债表，而忽略了包括政治风险和经济模式过于单一等结构性缺陷。