2021年底前油价、卢布走势如何

俄《公报》6月28日刊文，介绍近期俄分析师关于年底前油价和卢布汇率走势的分析。

一、油价。分析师们普遍看好油价走势，认为2021年平均油价将为每桶68美元（最低预测每桶60美元，最高为每桶85美元），且大概率会上调。

俄VTB Capital公司高级经济学家伊萨科夫称，国际油价反复无常，任何惊喜都可能不期而至。6月25日，布伦特原油价格达每桶76美元，创2018年秋以来新高。2008年金融危机时期，6月油价曾高达每桶145美元。

俄Covcombank银行首席分析师瓦西里耶夫认为，6月国际石油日需求量较疫情前减少450万桶。世界主要石油开采国仍在减产，OPEC+和美国每日开采量较疫情前减少560万桶，因此全球每日供需缺口约为110万桶。此外，伊朗核协议谈判进展缓慢、美元走弱也利好油价冲高。一旦OPEC+减产协议终止，石油开采商大幅增产，或者伊朗石油获准进入市场，油价涨势将大幅放缓。

高盛集团初级商品研究部门负责人库里表示，资源商品市场将引来新一轮超级周期。受各国政府投资建设大型绿色基础设施驱动，石油需求将会上涨。据估计，每2万亿美元的绿色投资将催生每日20万桶的石油需求。

不少分析师都提到油价可能重回100美元时代。伊萨科夫认为，2021年底前，油价突破100美元关口的可能性约为10%，2022年底前则为20%-25%。《金融时报》表示，由于油气项目投资从5年前的每年4000亿美元降至1000亿美元，供给将减少并推动未来几年内油价重回每桶100美元。嘉能可（Glencore）公司石油部门负责人萨纳亦称，油价涨至100美元正逐渐成为可能。如持续减少供应，无法满足需求，价格就会出现不平衡。

二、卢布汇率。2021年底前，卢布对美元汇价将在67：1与67:1之间。总的来看，卢布汇率变化滞后于油价变化。由于石油出口超额收益进入国家福利基金，并未转变为财政支出，因此油价对卢布汇率的影响正逐步减弱。2021年油价上涨幅度已超过30%，但卢布汇率未有较大波动。如油价涨至每桶100美元，卢布对美元或将升值15%-20%。

同时，由于俄央行基准利率较高，吸引外资流入，卢布汇率或仍将上涨。但也有专家指出，受地缘政治风险制约，卢布对美元汇率在任何情况下都无法突破69-71:1。卢布大幅升值将损害俄产商品竞争力。俄财政部等相关监管机构未必会允许卢布大幅升值。另外，全球金融市场波动加剧也将抑制卢布升值。