研究称黄金行业未来五年需要370亿美元投资以保障供应

在冠状病毒爆发之前，全球黄金供应达到峰值几乎是不争的事实。现如今，根据研究公司伍德麦肯兹的最新报告，随着勘探项目被暂停或取消，项目中断影响了生产，全球黄金产量见顶后回落是情理之中。

随着有机增长势头的减弱，矿商正寻求通过并购来购买黄金，以确保未来的供应。但是到目前为止，并购活动对提高黄金产量的帮助微乎其微。伍德麦肯兹表示，为了避免黄金供应的持续下降，该行业必须从现在开始增加项目开发。

伍德麦肯兹估算，为了保持2019年的产量水平，黄金行业将需要在2025年前启动800万盎司的黄金项目。这相当于近44个黄金项目的规模，预计该行业需要在未来五年投资近370亿美元。

伍德麦肯兹黄金研究主管Rory Townsend表示，“如果我们所有可能的项目都能在2025年前投产，那么几乎就能满足保持2019年产量水平的要求。不过，我们可能会看到，由于许可延迟、其他资本项目的优先级调整以及规模的变化，这些项目的实际运营可能不及预期。”

新的供应从哪里来？

社会因素和政府管理方面的考虑阻碍了某些矿业管辖区内勘探和已探明矿床的进展。

Townsend表示，在南非等国的黄金投资和勘探几乎已经枯竭，金矿行业受到断电、劳工罢工和监管不确定性的困扰，这迫使投资者和矿商考虑他们认为对采矿更友好的国家。

他补充道，加纳可能成为这一趋势的受益者，该国已经在2018年超过南非，成为非洲最大的黄金生产国。

伍德麦肯兹找出了约260个金矿商和投资者可能感兴趣的项目。Townsend指出，考虑到可供开发的黄金资源的规模，黄金供应达到峰值的说法可能有点令人吃惊。然而，关键的是，供应短缺并不是制约因素。金矿商和投资者正在仔细寻找合适的矿藏，以便进行资本配置。

哪些项目最令投资者垂涎？

在经济不确定性加剧，在形势更加明朗之前，一些最大的黄金项目可能难以获得融资。

那些希望从这段时间金价上涨中获益的矿商，可能必须要考虑合资企业和分阶段的办法，使那些规模更大的矿床投产，否则可能会错失良机。

伍德麦肯兹表示，如果矿业公司不能在本轮牛市中充分利用黄金日益增强的吸引力，这些项目要么在未来数年里继续艰难地投入生产，要么就会被淘汰。

与此同时，该公司断言，那些规模相对较小的项目将具备更大的优势，由于初期资本支出较低，通常可以迅速而有效地投产，特别是前期已投入运营的露天矿床和矿山。

伍德麦肯兹表示，这些项目的缺点在于它们事实上很难推动一家黄金生产商的发展。

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