分析师撰文指出哈萨克斯坦面临的三大挑战

国际投资公司Exante分析师安德烈•切博塔列夫日前在哈萨克斯坦资本网（kapital.kz）撰文，指油价下跌、疫情隔离和社会政策是当前哈萨克斯坦面临的三大挑战。

近期，标普、大摩和高盛纷纷下调世界经济预期，认为全球性衰退已不可避免。美联储降息至零利率，以及其他国家央行释放流动性均于事无补，各种财政支持政策也无法阻止世界经济下滑。危机已经实实在在地来到我们身边。

哈萨克斯坦面临的第一个挑战是油价。德意志银行将今年二、三季度布伦特原油期货价格调降至25美元/桶，这意味着油价短期内不可能回升至35美元/桶，而这正是哈萨克斯坦政府预测的最低方案。油价将会保持低位，甚至是灾难性的水平，哈萨克斯坦必须学会在此条件下如何生存。油价低于35美元/桶时，哈萨克斯坦财政和国家基金收入将减少2/3；如果油价跌至25美元/桶以下，石油出口关税将降至零，国家将会一无所得。根据初步估算，油价下跌已令哈萨克斯坦损失约10亿美元。如果低油价成为常态，油气行业将只能依靠国家补贴，成为巨大的不稳定因素。要想避免这种状况，必须从现在开始就要采取行动。

本轮危机的一个重要特征就是，一切都在快速恶化。市场下跌的速度和烈度超过以往任何时候，最近一次崩盘是有史以来最快、最激进的一次。因此，必须迅速采取扶持措施。迄今为止，政府从未有人站出来说，哈萨克斯坦油气公司，特别是油服公司也需要支持，特别是在央行上调基准利率的条件下，这种沉默不会持续太久。俄罗斯的一些油田已经因为疫情停止了人员轮换。油价可能会变得更低，但如果油田停止开采，价格问题将退居次席。

哈萨克斯坦的第二个挑战是疫情隔离。专家认为，新冠肺炎疫情高峰期将在7-8月份来临，有人说还需要8周，美国总统特朗普称要到夏季末。哈萨克斯坦两座最大城市已经封城，俄罗斯将边境关闭到5月1日。虽然这不涉及货物运输，但考虑到哈萨克斯坦有相当比例的“灰色出口和进口”，这将会引发新的问题。因为在隔离条件下，关闭边境和加强检查将会使得货物通关变得更加困难。

此外，远非所有人都已经转为居家办公。人们不可能在家中组装汽车和变压器。如果隔离让人无法出来工作，创造就业的国家规划将会更加难以实施。正因为如此，各国央行向市场释放的流动性毫无作用，正如疫苗无法替代经济，货币也无法替代人力。它们只能暂时掩盖生产中的问题，而且只能是暂时的。菲律宾和斯里兰卡已关停股市，有传言称美国股市也将关闭。这些措施固然能够延缓市场的恐慌性下跌，但考虑到对疫情高峰期的预测，股市不是关闭几天或几周，而是要关闭几个月，这显然是不现实的。

哈萨克斯坦能够于何时、以何种方式结束隔离，这完全取决于疫情对国家的冲击程度。中国目前能够战胜病毒，全靠采取严格的隔离措施、关停生产、彻底监控，但代价是什么？是中国经济近30年的最差指标。

哈萨克斯坦的第三个挑战是社会挑战。在实行自由浮动汇率的条件下，在全球动荡和油价下跌的背景下，最重要的是如何既保持政策的社会导向，又能够不损害经济，并且展现出“倾听型国家”、“成功型国家”所应有的样子。