内外承压增长放缓 自贸谈判舍近求远降速，印度经济高光难再？

2018年的印度经济增速领跑主要经济体，是世界上经济增长最快的国家之一……然而，2019年的印度却深陷经济减速的漩涡。就在刚刚过去的这一年，印度央行降息达5次之多，但对经济的提振却微乎其微。

原本市场以为会迎来第六次降息，结果在2019年12月印度储备银行（央行）宣布保持政策利率不变。在经济持续减速的情况下，印度央行却不再连续降息。许多经济学家也认为，阻止印度经济放缓需要的时间将比之前预期的更多。国际货币基金组织（IMF）亦下调了对印度2019年的经济增长预期，降幅近1个百分点至6.1%；其对印度2020年的经济前景预期也降至7%。

陷入减速漩涡

统计显示，印度2019年第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.5%，约为2018年上半年增速的一半。消费者信心已跌至2014年以来的最低水平。劳动力市场也变得非常脆弱，印度的失业率已攀升至6.1%，创45年新高。

2019年11月，评级机构穆迪将印度的信贷评估前景降至负面，理由包括影子银行危机恶化、经济长期放缓致公共债务不断上升等。穆迪预计，2019财年印度的预算赤字占GDP的比例将达到3.7%。

为了唤起消费和企业投资，去年2月份印度央行下调了政策利率（6.5%）。通过连续5次的货币宽松措施，10月份又将政策利率下调至5.15%。政策利率降低了1.35%，而金融机构的融资利率却几乎没有任何反应。在此期间所有银行平均的贷款利率基本上没有波动。因此，印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯认为，“从经济增长和通货膨胀的动向来看，暂时停止降息比较合适”。

在印度央行看来，外部国际市场环境不佳，且内需低迷，是印度经济增长的阻力。2019年7至9月，印度经济增长率为4.5%，降至6年半来的最低水平。自2019年9月以来，印度政府接连出台多项经济刺激政策，内容涵盖基础设施、制造业、出口等多个领域，但对经济“止跌”的总体作用也似乎有限。印度中央统计局2020年1月7日发布的数据显示，印度2019/20财年经济增速预计为5%，低于上一财年的6.8%，与印度央行去年12月的预测值一致。印度本财年经济增速下滑的主要原因是制造业明显下降，预计本财年制造业增速将从上财年的6.9%降至2%。此外，农业、建筑业等行业增速也有所下滑。

不过这场衰退并不意味着印度经济神话的终结。有观点认为，对于印度来说，经济的波动很常见，当前是一个周期性的放缓，并未爆发经济危机。在印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼看来，“经济增长可能放缓了，但是没有衰退，不可能有衰退”。

不过，IMF在2019年12月23日称，印度未来必须采取“紧急行动”以扭转当前经济放缓的情况。IMF认为，印度政府应避免采取刺激经济的财政刺激措施，而应着重于削减公共债务，以便腾出财政资源用于投资。IMF的经济报告显示，在未来几年，印度的经济发展项目和增强社会倡议将至关重要，但要获得使印度摆脱困境所需的收入，就必须减少债务，印度是新兴市场中债务最高的国家。对于印度来说，找到一条可靠的整合途径来控制债务势在必行，印度可以采取包括减少补贴和提高税基等在内的措施，以达到对经济更为持久的支撑。

美国邓白氏公司印度首席经济学家阿伦·辛格认为，印度政府当前对城乡低收入群体应提供更多就业机会，同时采取有力措施恢复投资者对市场的信心。

据报道，印度已开启基础设施建设五年规划，打算投入超过100万亿卢比(约合1.39万亿美元)用于开展多项大型基建工程；提供激励措施，吸引特斯拉等跨国公司来建厂；还将推动十年来最大规模的国有企业民营化计划，将出售五家国企持股来筹资削弱财政赤字、吸引外资提振经济。

更深融入全球市场

2019年11月，由于担心区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）会冲击到本土产业，印度暂不加入RCEP。尽管从短期来看，印度似乎有足够的理由暂时不加入RCEP，但从长远来看，这将对印度产生深远的影响。目前印度经济如此堪忧，这种保护式发展经济，降低自由贸易程度，不仅将印度排除在地区供应机制之外，其内向型的经济发展趋势也会加剧。

2019年12月30日，在北京举行的全国商务工作会议媒体吹风会上，中国商务部国际司司长张少刚表示，当前RCEP的余下磋商工作正在按照各国领导人的要求有条不紊地进行。如果把握时间和进度，协定有望在2020年6月完成法律审核，在2020年11月正式签署。张少刚表示，RCEP谈判大门永远向印度敞开，中方愿在任何时间任何地点与印度恢复谈判，争取达成双方都满意的协议。据悉，日本首相安倍晋三曾计划访问印度，亲自推动印度回归RCEP，不过由于印度国内原因，最终安倍的计划被推迟了。在2019年12月举行的第八次中日韩领导人会议上，日本外务省相关人士表示，目前在RCEP谈判中，包括印度在内的商业供应链已经非常紧密，从这一角度来看，印度加入RCEP是非常重要的。

据印媒报道，印度方面日前表示，为突破印度进入类似RCEP的僵局，目前印度正和欧盟和英国等多方展开谈判。

印度工商部长皮尤什·戈亚尔表示，保证不会仓促签署不利于工业和出口商的自由贸易协定，“退出RCEP并不意味着印度不希望成为全球价值链的一部分”。

因此，在经济放缓的情况下，印度的当务之急还是应努力提升自身的生产力与竞争力，更快融入全球开放市场。