欧委会发布成员国宏观经济不平衡报告（上）

3月5日，欧委会网站公布成员国宏观经济不平衡报告，对德、法、英、意、西、比、荷、卢、芬、爱等十七个成员国的主要经济数据，如对外项目、投资和储蓄平衡、有效汇率、出口市场份额、成本或非成本竞争力、劳动生产率、私营和公共债务、房价、信贷流动、金融体系、失业等要素进行分析。现将报告的主要内容摘译如下：

一、报告的主要结论

（一）欧盟各成员国面临的挑战出现变化。在各成员国实施“宏观经济失衡程序”（MIP）之前，主要的挑战是经常账户赤字不可持续，劳动力成本削弱竞争力，私营债务以及房价等问题。目前，各国面临的问题则主要是，采取“去杠杆化”措施对中短期增长的负面影响，在通胀率极低的情况下如何保持私营和公共债务以及外部债务的可持续性，部分领域特别是“非贸易部门”需要确保信贷流动，以及部分国家严重的失业问题等。

（二）导致各成员国失衡的原因和风险各有不同。克罗地亚、意大利和斯洛文尼亚面临过高的失衡，因此欧委会需要对他们履行理事会建议的情况实施特别监督；爱尔兰、西班牙和法国存在失衡，也需要他们采取决定性的措施改进，爱尔兰和西班牙在救助计划结束后还需继续接受监督，法国则需要强化其财政巩固措施，确保过度赤字的情况得到控制；丹麦、马耳他的风险已经大大降低，宏观失衡得到消除，卢森堡还有部分失衡现象，特别是其庞大的金融体系存在风险，但总体来看已不构成MIP所定义的失衡。

（三）成员国失衡将是需要认真处理的长期问题。未来几年，经济复苏和执行财政巩固政策有助于化解失衡和过度赤字，但这些都将是长期问题，并需要在MIP监督下坚持执行建议，直到宏观经济风险出现显著下降。因此，目前明确各国失衡状况的目的不是评估其已经采取的政策，而是提示风险依然存在，有关政策还需要持续实施。部分成员国在执行欧委会的建议政策方面行动缓慢，导致其宏观失衡现象难以缓解。

（四）欧元区作为整体需要重点关注的领域。一是促进经济增长的政策，脆弱经济体继续实施结构改革以提升竞争力，大国和债务较轻的经济体需要增加内需和潜在经济增长，促进投资至为关键；二是防范金融体系“分割”，让区内企业和家庭享有同等的利率和贷款条件，而不因为其国别受到区别对待，特别是要保证脆弱国家拥有足够信贷资源，避免资本从“边缘国家”流出；三是积极应对债务和低通胀，目前过低的通胀率对经济活动和债务均产生了负面影响，同时对实际工资调整也不利，从而增加了减少失业的难度。四是大国应承担经济复苏的重任，德国应进一步强化内需和中期增长，法国和意大利则要加快结构改和财政巩固，西班牙则需要妥善处理社会问题。

（向宇）