中国实施经济增长控制对包括澳洲在内其它国家的影响

中国经济将有多大程度的放慢，这对包括澳洲在内所有商人和分析家们是一个新的疑问。温家宝总理在出访欧洲前提出采取强制手段使中国经济降温后，全球市场反响强烈。
中国将对原材料市场和世界经济产生影响，中国经济减缓将使日本、韩国经济发展减慢，同时将使亚洲经济进入衰退。它也预示着商品繁荣时期的结束和投资者热衷了两年的资源股市场进入波动期。
毫不奇怪的说，中国与资本主义国家进行充分经贸往来是这次繁荣的首要推动力。中国经济复兴与美国50年来最低利率、美元下滑以及亚洲经济复苏等同时发生。这直接引发国际原材料市场价格的疯狂回升。
煤炭、铁矿和钢材价格创了历史纪录，运费价格也达到了最高水平。过去一年中铅价格翻倍、锌价格上涨50%，铜价格在过去两年中翻倍，镍价格在到今年一月为止的前三年中涨了三倍。原油价格在过去两年中涨了50%，达到13年来的最高值。
今天，中国经济停顿与美国讨论升息、美元走强及欧洲经济停滞同时发生。这些联系都影响着商品市场。
除去原油不说，商品价格在过去几个月中急剧下降，当北京方面称将对经济降温后，下降幅度更大了。北京方面的政策被简单地执行了，它引发了远多于其应有的不确定性。
正如许多人开始想的那样，中国政府并没有要求银行停止对外贷款，仅要求它们对严格贷款利率。另外，尽管媒体报道政府将提高利率，它也并没有升高。
中国新闻大幅报道年生产能力840万吨钢和总投资106亿元人民币的江苏铁本钢铁公司因违反环境、土地和借款法被调查并将惩处的案件，这也进一步引发了资源市场的不安。
这也被视作中国政府对过热的经济进行控制的一个手段。在过去的六个月中，中国人民银行把银行准备金率从6%提高到7.5%，降低了资金流动性。现在，更激进的举措被用于钢铁、水泥、铝和建筑行业。对于澳大利亚而言，中国的政策太激进。
中国已经超过美国成为澳大利亚第二大出口目的国。澳方与中方货物贸易总额去年已超过90亿澳元。澳对中国主要出口商品为铁矿17.3亿澳元、羊毛9.38亿澳元、原油7.7亿澳元、铝2.44亿澳元和煤2.42亿澳元。这些出口占澳总出口的9%。中国对原材料的消费在过去十年中呈幂级数增长。中国对钢材消费增长了135%，从9500万吨增加到2.24亿吨。氧化铝消费增加到3倍，铜、镍、和铁矿消费都增加到4倍。
更重要的是，中国经济增长速度和原材料消耗速度比世界其它地区快得多。十年前，中国只是原材料消耗小国，钢消耗只占27%，铁矿34%，氧化铝21%，铝20%，铜23%，镍占12%。中国对原材料消费增速在过去两年中很明显。仅钢材去年就增加了30%，工业用品增长23%。
过去三个月中，与去年同期相比进口商品增加50%，固定资产投资增长43%，GDP增长9.7%。这些需求增速基数越来越大，成为全球资源市场越来越重要的组成部分。但中国的增长对世界其它地区也起到推动作用，尤其亚洲邻国。中国对世界第二大经济体的日本经济复苏变得非常重要。摩根斯坦利首席经济师Stephen Roach说：“自从2003年中期以来，日本经济一直依靠出口和资本消费来带动，中国在这两方面都起着重要作用。”2003年日本对中国出口占到其出口总额的32%。这对亚洲其它国家也一样，尤其韩国和马来西亚。根据世界银行最新报告，2003年中国占台湾和菲律宾全部出口增长，占韩国和马来西亚50%出口增长。因此，可以说，当中国经济着凉，其它亚洲和世界资源市场都会感冒。对澳大利亚而言，如果中国经济放慢最终导致中国经济崩溃，这种感冒就可能像SARS一样致命。
中国经济存在一些非常不均衡的地方。一是工业利润不合理。原材料价格上涨，但产品价格却下降。二是银行贷款增长不合理。它是北京让经济减速的一个主要目标。3月底，中国金融机构未偿还贷款与去年同期相比增长21%，达到17.9万亿人民币，大大超过官方2004年增长16%的贷款目标。三是银行系统坏帐越来越多。据中国银监会统计，中国四大国有银行（建行、工商行、中行和农行）占银行系统总额60－70%，而平均非利用贷款率占20%。第二级部门第一季度非利用贷款增长4.7亿元，共1878亿元。非官方估计中国银行贷款坏帐率高达45%。最后，就是对能源短缺和夏季中国新增数百万空调引起电力不足的关注。
但是很少有人希望中国经济减速。事实上，温总理提出强制措施使经济减速即引起市场低迷。类似情况第一次是2003年12月国务院103号令关于制止盲目投资的规定。
北京对风险尤为警觉，温总理强调经济哲学不包括放慢整体经济增长，但应注意打击过度性投资。他主要强调避免经济膨胀而破裂。因而制止非法买卖农业土地作建设用地，进而取消可能的钢铁、铝、水泥、基础设施和建设部门项目和这些部门公司增长的资本贡献率的新投资需求。
所有这些措施都为了使经济减速，但硬着陆的风险很大。JP摩根大中国经济学家Joan Zheng希望中国采用合理方法使经济减速。北京的官员称GDP今年能降到8.5%。一个上海商人说：“中国让经济减速的说法已经有一年多了，但还是老样子，总有让经济增长的因素存在。”但与很多商人一样，他总相信中国政府的话，但每次都会“受伤”。也正因为这个原因，许多其它商人认为中国经济会下滑，市场也因而一直得以繁荣。
简言之，市场已经回升得太多、太久，需要进行调整，这就是上周所发生的。但很少有人相信这种调整会引起整个市场的衰落，并标志着资源市场和资源股市场两年繁荣时期的结束。